理工酷

2022年09月02日发布

会议观点提炼

板块复盘：

火电：向调节电源转型，22H1业绩仍承压但环比改善。

新能源、核电：风电资源紧张、光伏装机更受青球，市场电价上浮缓解新能源补贴退坡压力；电价上浮同时增厚核电利润。

水电：受益于来水偏丰与电价上浮，实现量价齐升。

环保：子板块分化，“低碳”、“循环经济”主题表现较好。

投资建议：

建议关注：（1）盈利有望改善、绿电利润规模扩大的火电龙头华能国际；（2）新能源装机高增的绿电龙头三峡能源；（3/4）新机组投产贡献电量增量、享受电价上浮的核电龙头中国核电、水电龙头国投电力；（5）节能设备+光伏制造双轮驱动龙头双良节能。

风险提示：

新增装机、电量、电价不及预期；环保需求及政策释放不及预期等。