理工酷

2022年08月31日发布

钢铁： 钢价环比+1.20%。 需求数据表现仍弱， 邻近金九银十，需求将进入验证期。供给端小幅增产，库存维持去化。 国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的 19 项接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。 新一期贷款市场报价利率（LPR）调降，政策面继续支持稳经济的预期，需关注后续钢铁板块需求修复的效果，长期看需关注成长型特钢。

铜： 长江有色铜价环比+0.35%。 美联储释放鹰派信号， 后续可能会压制铜价，因电力供应紧张导致部分铜冶炼企业间歇性限产， 限电对铜的供应造成一定影响支撑价格。

铝： 长江有色铝价环比+2.05%。 四川持续限电，电解铝厂生产受影响。 后续汽车市场将摆脱淡季，当前铝库存持续去化并处于历史低位， 稳经济预期下后续国内铝价或偏强震荡。

锂： 电碳/氢氧化锂价格环比+1.98%/+0.21%。 供给端， 8 月锂盐大省四川受限电停产的影响， 同时考虑到工厂重启时间，预计影响生产或达半个月，根据百川资讯数据， 7 月四川锂盐产量约占国内供给的 21%， 四川锂盐厂停产导致的供给收缩支撑锂盐价格上行。 Q4 将进入产业链需求旺季，而盐湖或出现季节性减产，看好后续锂价继续上行。

稀土： 氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比-5.26%/-2.68%/-3.53%。 2022 年轻稀土开采总量指标同比增长 28.20%， 环比 2021 年增幅有一定提高， 受供给端影响， 轻稀土价格持续下跌。 考虑到新能源汽车、 工业机器人行业的高景气， 后续稀土下游需求增速或与供应相匹配， 从而支撑价格。

投资建议

钢铁建议关注甬金股份（603995）、 永兴材料（002756）。 工业金属建议关注南山铝业（600219）。 新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、 天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。 稀土建议关注北方稀土（600111）、 五矿稀土（000831）。

风险提示

原材料价格波动风险、 下游需求不及预期风险、 新冠疫情蔓延超预期风险。