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2022年08月24日发布

本周核心观点

重点事件点评：①红土深圳安居REIT、中金厦门安居REIT、北京保租房REIT提前结束募资，完成比例配售。按热度排序，红土深圳安居、华夏北京保障房、中金厦门安居REITs网下投资者认购申请确认比例分别为0.768%、0.891%和0.942%；公众投资者认购申请确认比例分别为0.393%、0.635%和0.691%。②国家发改委于8月新闻发布会提出推动基础设施REITs市场规模不断扩容；广西贺州、上海临港、江苏苏州等地陆续提出支持基础设施REITs发展的相关政策。③国泰君安东久新经济产业园REIT于8月15日已获受理，该项目为首支民营企业为原始权益人的公募REIT，未来对民企参与REITs具有较强的示范意义。④南京绕越高速公路、青岛房投保障性租赁住房项目公开招标。

REITs量价表现：本周14支REITS均上涨，交易活跃度提升。本周REITs整体平均涨跌幅上涨3.07%；其中，能源基础设施板块上涨5.01%，仓储物流板块上涨3.72%，园区基础设施板块上涨3.68%，生态环保板块上涨3.54%，交通基础设施板块上涨1.73%。本周14支REITs中，华安张江光大REIT涨幅最大（+5.73%），华夏中国交建REIT涨幅最小（+0.86%）。本周交易活跃度明显提升，除能源基础设施板块，其他板块日均换手率均较上周环比上升，其中生态环保板块换手率增幅最大，环比+83.2%；单支REIT层面，本周国金中国铁建REIT成交额和日均换手率均最大，分别为1.95亿元和3.22%。

估值及收益率：在各REITs板块中，交通基础设施板块估值收益率最高，在4.76%-7.33%范围；能源基础设施板块估值收益率较低，鹏华深圳能源为0.64%。富国首创水务（1.51%）、鹏华深圳能源（1.47%）、红土盐田港（1.44%）和中航首钢绿能（1.42%）PV乘数较高，可能存在估值较高的风险。

投资建议：下周重点关注新上市的三支保障新租赁住房REITs市场表现。①关注红土深圳安居、中金厦门安居、北京保障房上市后成交情况。三支保租房REITs发行前就备受关注，未来可重点关注其市场表现；②关注鹏华深圳能源REIT。该产品自上市以来表现优异、交易活跃，本周上涨5.01%，跑赢REITs整体涨跌幅1.9pct，周成交额占总成交额的9.0%；近30日成交额和日均换手率均名列14支REITs前茅，可持续关注。

风险提示：疫情等导致底层资产经营不及预期；相关支持政策落地不及预期；数据统计测算偏差。