理工酷

2022年08月19日发布

核心观点

行情回顾。 8 月至今 A 股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为沐邦高科、 皮阿诺、 新通联、 永新股份、 滨海能源； 8 月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为智升集团控股、 慕容家居、 理文造纸、 舍图控股、 玖龙纸业。

7 月消费持续复苏增速放缓， 家具制造业 PPI 同比回落。 7 月社零同比+2.7%。文化办公用品/日用品/家具零售额 7 月分别同比+11.5%/+0.7%/-6.3%。 7 月全部工业品 PPI 和家具制造业 PPI 同比回落， 造纸及纸制品 PPI 同比上涨。

7 月家具出口额同比下滑 2.1%。

本周针叶浆现货价格小幅下跌， 双胶纸价上涨。 截至 8 月 17 日， 从外盘浆价来看， 针叶浆和阔叶浆报价较上周持平。 从我国现货价格来看， 阔叶浆较上周持平， 针叶浆下跌 50 元/吨。 截至 8 月 16 日， 文化纸方面， 白卡纸较上涨持平， 双胶纸较上周上涨 100 元/吨。 包装纸方面， 市场价格维稳， 工厂报价持平上周。

地产数据： 7 月房地产竣工同比小幅回暖， 开工和销售持续下行， 8 月上旬楼市成交同环比齐跌。 7 月地产竣工表现小幅回暖， 开工和销售数据持续下行， 7 月住宅销售面积同比-30.3%， 较上月-8.4%。 7 月楼市整体成交同比环比均下跌， 其中前两周环比降幅较大， 中下旬开始有边际回暖趋势， 8 月上旬同环比再次下跌。

线上数据： 7 月京东平台重点公司销量维持高增长， 6 月重点品类销售同比增速下滑。 7 月重点关注公司中京东平台表现较好， 维持销量高增长， 天猫平台大部分公司销量同比为负。 6 月重点品类销售同比均有所下滑， 重点关注家居公司中销售额增长排名前五的店铺分别是居然之家/红星美凯龙/喜临门/顾家家居/索菲亚家居。

轻工板块公司公告、 行业新闻。 欧派家居上半年营收 96.93 亿元， 同比+18.21%， 净利润 10.18 亿元， 同比+0.58%； 顾家上半年营收 90.16 亿元，同比 12.47%， 净利润 8.91 亿元， 同比 15.23%； 公牛集团上半年营收 68.38亿元， 同比+17.5%， 净利润 15.08 亿元， 同比 6.08%。

投资建议： 看好消费需求回补， 关注中报业绩稳健标的。 家居板块看好政策利好下优质标的集中市场份额， 重点推荐优质龙头欧派家居、 顾家家居、 索菲亚， 建议关注有较大弹性的喜临门、 敏华控股， 以及智能家居相关标的公牛集团、 好太太； 其他板块重点推荐消费复苏、 盈利修复主线下长期成长确定性强的优质龙头企业： 晨光股份、 百亚股份、 太阳纸业。

风险提示： 疫情反复多次冲击； 地产开工持续下滑； 行业竞争格局恶化。