理工酷

2022年08月15日发布

板块周表现：本周（2022/8/8-2022/8/12），涨幅排名前五的板块为综合/基础化工/纺织服装/公用事业/非银金融，分别上涨5.0%/4.6%/3.8%/3.5%/3.3%；

板块估值水平：机械板块PETTM中位数达38x，其中估值最高的是船舶制造（117.4x），最低的是工程机械（15.1x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于47.86%分位；

个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为步科股份、赛象科技、宝塔实业、宇环数控、深科达；

行业要闻：（1）2022年7月末社会融资规模存量为334.9万亿元，同比增长10.7%；（2）科技部等六部门印发指导意见，推动人工智能场景创新；（3）2022年7月销售各类挖掘机17939台，同比增长3.42%；（4）上半年机械工业增加值同比增长0.7%，结束了4、5两个月连续下降的局面。

投资建议与投资标的

从日历效应看世界机器人大会：（1）小米发布全尺寸人形仿生机器人：2022年8月11日，小米首款全尺寸人形仿生机器人CyberOne在小米秋季新品发布亮相。根据小米公司官网，CyberOne身高177cm、体重52kg、机械关节模组最大峰值扭矩300Nm、全身自由度21个、时速3.6km/h。相比于仿生四足机器人而言，人形机器人机械复杂度更高，需要性能更强大的电机、更多的机身自由度、复杂的人形双足控制算法。此次CyberOne支持多大21个自由度，并能实现各自由度0.5ms级别的实时响应，可充分模拟人的各项动作。我们认为人形机器人目前的价格仍然较高，未来仍需要一段时间的探索和发展，行业产业链有望在长期迎来市场增量。（2）从日历效应看世界机器人大会：2022世界机器人大会将在下周（8月18日至21日）在北京展开，本次大会由北京市人民政府、工业和信息化部、中国科学技术协会主办，本届论坛将创新演讲模式，仿人机器人、仿生机器人、无人机等热点实物将亮相讲台。自2015年以来，世界机器人大会已经举办六届。我们选取申万机器人指数和上证指数作为研究对象，复盘了历届大会前后的日历效应，发现大会前1个月容易产生正收益，会议期间超额收益较差，会后1个季度收益较差（详见正文）。（3）本周机械财报情况：本周申万机械板块内25家上市公司披露半年报，总体表现较好，本周披露财报公司Q2收入增速中位数17.8%，Q2归母净利润增速中位数21.2%，Q2毛利率环比/同比增长的中位数分别为0.6/1.0pct，净利率环比/同比增长的中位数分别为4.2/2.2pct。

建议关注：

（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)、拓斯达(300607，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买入)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，未评级)。

风险提示

疫情发展不及预期，宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加剧。