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2022年08月15日发布

投资要点：

行情回顾。截至2022年8月12日，申万有色金属行业本周上涨1.66%，跑赢沪深300指数0.84个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万有色金属行业本月上涨1.03%，跑赢沪深300指数0.52个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万有色金属板块年初至今下跌2.96%，跑赢沪深300指数12.20个百分点，在申万31个行业中排名第4名。

截至2022年8月12日，本周有色金属行业子板块中，贵金属板块上涨4.40%，工业金属板块上涨3.46%，小金属板块上涨2.02%，金属新材料板块上涨上涨1.94%，能源金属板块下跌0.95%。

有色金属行业周观点。当地时间8月10日，美国劳工部公布的数据显示，今年7月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，低于市场预期的8.7%。工业金属。铜方面，市场担忧情绪渐退叠加下游需求有所好转，当下铜产业链上大部分企业生产经营逐步向好，新订单量有所增加，本周整体铜价小幅上涨。铝方面，本周全国电解铝及铝棒库存继续累库，四川阿坝铝厂突发事故或带来一定减产影响，但整体铝供应过剩的担忧依然存在，预计短期铝市仍以震荡为主。贵金属。美国7月CPI增速放缓，但高通胀局面仍未得到根本转变，美联储是否改变加息进程将取决于8月非农和8月CPI等更多数据的披露。本周黄金板块表现亮眼，截至8月12日，COMEX黄金价格收于1815.50美元/盎司，较上周末提升24.3美元。建议关注赤峰黄金（600988）。能源金属。本周截至8月11日，电池级碳酸锂价格收于47.60万元/吨，工业级碳酸锂价格收于46.00万元/吨，均维持上涨态势。锂板块下游新能源领域高景气，需求持续增长，锂电产业未来发展稳定性较高。建议关注天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）。稀土磁材。截至8月12日，稀土价格指数收于301.13点，较上周末减少4.37点。整体稀土磁材板块景气度不减，持续看好板块的成长性和稳定性。建议关注北方稀土（600111）、广晟有色（600259）、横店东磁（002056）。

风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧；俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等。