理工酷

2022年08月15日发布

核心观点

煤炭板块上涨， 跑赢沪深 300 指数。 中信煤炭行业收涨 8.43%， 沪深 300 指数上涨 0.82%， 跑赢沪深 300 指数 7.61 个百分点。 全板块整周 35 只股价上涨， 0 只下跌。 山煤国际涨幅最高， 整周涨幅为 20.17%。

焦煤旬度数据： 8 月上旬， 30 家煤炭企业焦精煤产销量分别完成 536 万吨和509 万吨， 日均旬度产量环比下降 0.6%， 同比下降 3.9%。 30 家煤炭企业累计生产焦精煤同比下降 4.3%。 30 家煤炭企业炼焦精煤库存量 255 万吨， 旬度环比增幅 6.1%， 比年初增幅 45.7%。 钢企焦煤日耗与库存环比持平。

本周话题——煤制乙醇： 按照燃料乙醇与汽油 1:9 比例添加计算， 乙醇缺口在 1000 万吨/年的规模， 同时高油价下煤制乙醇经济性较好。 目前参与煤制乙醇项目的上市企业包括淮北矿业、 东华科技、 兰石重装等。

动力煤产业链： 价格方面， 环渤海动力煤（Q5500K） 指数周环比持平， CCI5500动力煤价格指数 917 元/吨， 周环比下跌 4.48%。 从港口看， 秦皇岛动力煤价格、 黄骅港周环比上涨， 广州港下跌； 从产地看， 大同、 榆林、 鄂尔多斯周环比持平； 动力煤期货结算价格 850.2 元/吨， 周环比下跌 1.3%。 库存方面，秦皇岛煤炭库存 530 万吨， 周环比减少 21 万吨。

炼焦煤产业链： 价格方面， 京唐港主焦煤价格为 2350 元/吨， 周环比持平，产地柳林、 吕梁、 六盘水主焦煤价格周环比持平； 焦煤期货结算价格 2169元/吨， 周环比下跌 1.95%； 主要港口一级冶金焦价格 2703 元/吨， 周环比上涨 5.18%； 二级冶金焦价格 2585 元/吨， 周环比上涨 4.02%。 库存方面， 京唐港炼焦煤库存 62 万吨， 周环比下降 27.1%； 独立焦化厂总库存 803 万吨，周环比增加 5.02%； 可用天数 11.5 天， 周环比减少 0.4 天。

煤化工产业链： 阳泉无烟煤价格（小块） 1200 元/吨， 周环比持平； 华东地区甲醇市场价 2485 元/吨， 周环比下跌 32.5 元/吨； 河南市场尿素出厂价（小颗粒） 2570 元/吨， 周环比下跌 185.56 元/吨； 华东地区电石到货价 4650 元/吨， 周环比上涨 25 元/吨； 华东地区聚氯乙烯（PVC） 市场价 6605 元/吨，下跌 170 元/吨； 华东地区乙二醇市场价（主流价） 4111 元/吨， 周环比上涨18 元/吨； 上海石化聚乙烯（PE） 出厂价 10050 元/吨， 周环比持平。投资建议： 本周需求维持高位， 煤价有所企稳。 动力煤方面， 港口、 产地煤价涨跌互现； 炼焦煤港口产地煤价稳中有升； 煤化工产品价格跌多涨少。 8月仍处于迎峰度夏期间， 煤炭需求较为旺盛， 海外焦煤价格低于动力煤价格，进一步下跌空间有限。 建议关注山西焦煤、 发展煤制乙醇的淮北矿业以及转型新能源的盘江股份、 华阳股份、 美锦能源。

风险提示： 疫情的反复； 产能大量释放； 新能源的替代； 安全事故影响