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2022年08月08日发布

核心观点:

本周观点更新

乘联会预估 16 家批发销量万辆以上厂家 7 月销量为 47.0 万辆，按照过往主力企业占比结构测算，乘联会预估 7 月新能源乘用车厂家批发销量基本持平于 6 月的 57 万辆，同比增长约 120%。截止 8 月 6 日， A 股汽车板块共 94 家上市公司披露半年度业绩预告，新能源发展领先的乘用车企业在净利润端取得良好表现，长安汽车、长城汽车、比亚迪分别预告净利润（ 取预告中值） 56 亿元、 56亿元、 32 亿元，在已披露中报预告的汽车板块企业排名前三位，净利润同比（平均）分别+223.8%、 +58.7%、 +172.7%，位居前列。新能源发展领先的自主品牌在上半年面对疫情对产销的冲击和大宗商品高位震荡等不利因素，仍取得了较好经营表现， 高景气与强韧性并存。 随着不利因素边际弱化，布局中报行情正当时。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-0.81%、0.02%、 -0.32%。汽车板块的涨跌幅为-4.00%，涨跌幅排行位列 30个行业中第 26 位，较上周下滑。

从分子板块来看，乘用车、摩托车及其他、商用车、销售及服务及零部件周涨跌幅分别为-1.21%、 -3.47%、 -4.28%、 -5.13%、 -6.29%。

估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为 50.27x/35.67x/34.82x/22.71x/18.78x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.23x/3.05x/3.01x/1.58x/0.95x。

个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是日盈电子、神通科技、金麒麟、常青股份、飞龙股份，涨幅分别为 37.59%、 11.68%、11.33%、 11.18%、 11.03%，跌幅前五位的公司是襄阳轴承、今飞凯达、东箭科技、合力科技、瑞鹄模具，跌幅分别是-22.73%、 -16.49%、-16.20%、 -15.50%、 -15.05%。

投资建议

整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份等。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。 2、零部件短缺导致的产业链风险 3、芯片短缺导致的产业链风险。 4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。