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2022年08月08日发布

本周观点更新：

《工业领域碳达峰实施方案》出炉，建材行业绿色化趋势更明朗：2022年8月1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》。方案将确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰，提出了包括深度调整产业结构、深入推进节能降碳、积极推行绿色制造、大力发展循环经济、加快工业绿色低碳技术变革、主动推进工业领域数字化转型在内的六大重点任务，并实施重点行业碳达峰和绿色低碳产品供给提升两大行动。

加快实施节能降碳改造升级将推动先进产能建设，建材行业绿色化趋势更加明朗：我们认为，建材行业作为能耗大户，是文件关注的重点行业，在落后产能出清的同时，对于具备更低碳、更智能、规模效应更显着特征的先进产能，其建设进程有望加速；针对旧产线的升级提升亦值得关注。此外，建材产品绿色化既是碳达峰背景下的产业趋势，亦是供给端原料、产线及技术绿色智能化的综合结果；节能材料是低碳体系建设中重要部分，具备节能功效的建筑材料将充分受益。重点推荐：鲁阳节能、中材国际。

REITs申报发行渐提速：中国电建拟发行水电站REITs，华夏北京保障房REIT获证监会批复：2022年8月5日，中国电建发布公告称，拟以五一桥水电站（1-5号机组）为底层资产开展基础设施公募REITs申报发行工作。五一桥水电站项目位于四川省甘孜藏族自治州九龙县，总装机容量约13.7万千瓦；同日，华夏北京保障房REIT获证监会注册批复，其原始权益人为北京保障房中心有限公司，底层资产为北京市海淀区文龙家园和朝阳区熙悦尚郡两处公共租赁住房项目。

我们认为随着REITs政策支持力度的持续加强，各地方、各企业参与REITs申报发行的意愿逐步增强，且各参与方对非标类项目的处理经验日渐增加，后续REITs申报发行将提速，建议关注运营资产占比较高或旗下已有资产挂牌REITs平台的企业，如：中国交建、中国电建、中国中铁、中国铁建、南山控股。

本周市场表现及高频数据跟踪：

市场表现：本周中信建材指数-3.70%，其中水泥板块跌幅最小（-2.39%）、玻璃纤维跌幅最大（-5.18%）；本周中信建筑指数-4.72%，其中房建建设板块跌幅最小（-3.26%）、专业工程及其他板块跌幅最大（-6.80%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为+0.62%（算术平均），其中鹏华深圳能源REIT涨幅最大（+5.49%），平安广州广河REIT跌幅最大（-0.84%）。

高频数据（7.30-8.5）：水泥：PO42.5水泥均价为450元/吨，环比+0.52%；本周水泥库容比71.50%，环比-1.19pct。玻璃：本周重点监测省份玻璃企业库存7945.40万重箱，环比-2.05%。3.2mm光伏玻璃平均价为27.50元/平米，环比持平；2mm光伏玻璃平均价为21.15元/平米，环比持平；玻纤：本周缠绕直接纱价格6300元/吨，环比持平；G75电子纱价9550元/吨，环比持平。

投资建议：

建筑建材优选组合：华铁应急（14XPE，看好设备租赁赛道）、旗滨集团（10XPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）、鲁阳节能（19XPE，要约收购落地，打开成长天花板）、中国建筑（0.5XPB，看好建筑及地产业务逆势扩张）、中国交建（0.5XPB，存量运营资产价值重估）。注：估值均为光大建筑建材团队22年预测数据。

风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料价格上涨；疫情反复。