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2022年08月03日发布

报告摘要

主要观点：随着新能源车产业链上下游产能的投产释放，下半年新能源车销售将快速增长，其中预计7月新能源零售销量预计45.0万辆，同比增长102.5%。另据我们草根调研，某磷酸铁锂正极材料龙头企业7月排产环比6月实际产量提升3%，处于满产状态，某三元正极材料龙头企业7月排产环比6月提升6%左右。下游动力电池企业7月排产也环比走高，但目前仍受限于负极等关键物料的供给瓶颈，产能利用率未达预期，判断随着上游原材料供给缓解，动力电池企业产能利用率将进一步走高。

1）上游锂矿价格环比持平，碳酸锂价格环比不变：截至7月24日，钴精矿（华东）本周价格持续下降，达到20.15美元/磅，环比下降2.25美元/磅。当前外盘价格持续下滑，市场看空情绪仍较浓，加上下游需求恢复缓慢，钴市场整体成交仍较为清淡，刚需补库下谨慎心态不减。截至7月24日，锂辉石精矿（Li2O6%）到岸价5000美元/吨，环比上周持平。锂盐方面，电池级氢氧化锂（>56.5%）保持49.04万元/吨不变，电池级碳酸锂均价保持48.31万元/吨。厂家长协为主，主流价格仍在高位，低价货源难寻，下游刚需拿货，观望情绪较浓。预计短期内国内工业级/电池级碳酸锂市场持稳运行或者幅度调整。

2）三元前驱体523/622/811价格截至7月24日分别是11.90万/吨、12.90万/吨和14.12万/吨，较上周价格持续下滑。本周三元前驱体供应量上涨，原料价格下调。原料上，受美联储加息影响，叠加镍产业链供强需弱格局，市场投机情绪降温，价格逐步回归理性。数码市场延续淡季表现，钴市场需求不振，行情持续弱势表现，成本支撑力量不佳，行情小幅下滑。目前前驱体生产和三元材料生产节奏保持一致，出货情况较为稳定。

三元523正极材料价格略微下降，磷酸铁锂价格环比保持平稳。截至7月24日，三元材料523市场价格在32.7万元/吨，较上周环比下降0.61%；磷酸铁锂市场主流价格在15.6万元/吨，环比不变。周产量方面，前驱体、三元正极及磷酸铁锂正极产量分别为14190吨、9995吨、18460吨，较上周变幅分别为3.35%、1.11%、0.33%；库存方面同比变幅为9.23%、-1.76%、3.08%。

3）负极材料：人造石墨价格环比持平。截至7月24日，低端、中端和高端人造石墨负极价格不变，分别是4.00万元/吨、5.80万元/吨和7.35万元/吨。本周中国锂电负极材料市场价格持稳，目前负极材料行业整体供不应求，订单爆满，排产属于满负荷状态，随着疫情有效控制，新能源汽车生产逐渐恢复，负极材料的需求量还在持续增长，虽然满负荷生产，但市场仍存在缺口。目前负极材料价格走势一直都处于被动状态，受成本因素较大，人造石墨的主要原料及生产供应都在国内，下游头部企业对人造石墨各工序成本较为清晰，下游电池厂价格话语权较强，加之负极材料订单为一单一议，多以长协生产为主，价格变动多在下半年新订单的签订。

铜箔价格环比略有下降，截至7月24日铜箔（8μm）低端及高端市场价分别为8.39万元/吨、9.29万元/吨，铜箔（6μm）低端、高端价格分别为9.49万元/吨、10.49万元/吨。

隔膜材料价格平稳：截至7月24日，5μm、7μm、9μm湿法隔膜价格保持在2.9元/平、2元/平、1.47元/平；涂覆膜价格（涂覆水系/5μm+2μm+2μm）为3.47元/平，涂覆膜价格（涂覆水系/7μm+2μm+3μm）为2.5元/平，涂覆膜价格（涂覆水系/9μm+2μm+4μm）为2.24元/平。隔膜周度产量（第29周）23078吨，较上周上升3.28%。

六氟磷酸锂价格环比不变：截至7月24日报价25.25万元/吨，较上周价格环比不变。供应方面，目前六氟磷酸锂企业新增产能爬坡，六氟磷酸锂大厂基本满负荷生产，夏季厂家加快清库步伐，市场供应量不断攀升，但随着需求端不断向上，厂家对六氟磷酸锂供应预期看紧。当前六氟磷酸锂生产厂家大多按订单生产，企业多续签长约订单。需求端来看，新能源汽车市场热度居高不下，动力市场恢复良好，需求端订单有所增加，推动电解液需求趋势上行，厂家积极入市商谈，六氟磷酸锂行情利好明显。截至7月24日电解液（三元/常规动力）价格8.45万元/吨，价格较上周环比不变。