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市场担心欧美通胀影响需求,NIKE砍单带来一定压力

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概述

2022年08月01日发布

主要观点:

进入Q3以来,我们认为品牌服装的景气度好于纺织制造。我们推荐三条主线:(1)所处细分行业景气度高:推荐新能源汽车内饰标的兴业科技、露营标的牧高笛;(2)品牌服装估值修复:推荐报喜鸟、锦泓集团。(3)从长期来看,目前估值跌至布局区间:比音勒芬、华利集团。

本周市场担心欧美通胀影响需求、特别是NIKE砍单影响,我们判断由于受疫情影响,春季货品销售不佳,NIKE秋季货品出现一定砍单,Q3制造端可能存在一定压力,且Q4可能延续、但降幅收窄。

本周百隆东方、南山智尚公布中报:(1)百隆东方Q2超预期,主要由于越南工厂受益于订单外流、且在海外其他产能成本高企及原材料不足的背景下议价能力提升,越南厂净利率同比提升10PCT;但国内Q2由于订单外流则产能利用率进一步下降、上半年亏损。(2)南山智尚Q2收入好于同行,主要由于精纺羊毛面料仍受益于海外产能转移,但扣非净利增速低于收入主要由于澳毛采购端汇率受损。公司超高分子聚乙烯7月开始上市销售,并同时公告了可转债项目、继续扩产3000吨。

本周汽车内饰公司(明新旭腾、兴业科技)涨幅较高,我们在兴业科技中报预告后持续推荐,两家公司消化了上半年高库存后,下半年有望迎来拐点,并享受下游新能源车放量红利。

行情回顾:跑输上证综指0.23PCT

本周,上证综指下跌0.21%,创业板指下跌0.43%,SW纺织服装板块下跌0.44%,跑输上证综指0.23PCT、跑输创业板指0.01PCT,其中,SW纺织制造下跌1.26%,SW服装家纺下跌0.68%,SW饰品上涨1.51%。目前,SW纺织服装行业PE为15.91。本周,皮鞋表现最好,涨幅为4.5%;男装表现最差,涨幅为-3.45%。

行情数据追踪:本周中国棉花价格指数上涨0.07%

截至7月29日,中国棉花328指数为15818元/吨,本周上涨0.07%。截至7月29日,中国进口棉价格指数(1%关税)为19296元/吨,本周上涨4%。截至7月28日,CotlookA指数(1%关税)收盘价为21569元/吨,本周上涨0.46%。整体来看,国内外棉价差倒挂较上周增大,目前外棉价格高于内棉价格3478元。

行业新闻:本土快时尚品牌MJstyle,被执行总金额约1.1亿元;李宁集团投资6亿元的电商全球总部有望明年2月竣工;海澜之家投资成立科技私募公司,注册资本5亿元;佳士得拍卖行成立投资基金,瞄准与艺术相关的Web3.0、金融和科技创新;Moncler集团上半年销售额同比增长46%超出预期,中国大陆6月起反弹强劲;LVMH集团上半年销售收入大增28%,但对中国市场走向持“观望”态度;Armani集团发布最新财报:2021年扭亏为盈,2022上半年销售额增长20%

风险提示:疫情再次爆发;原材料波动风险;系统性风险。

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文件编号:149774
上传时间:2022-08-01
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