理工酷

2022年08月01日发布

周度更新：政策刺激促进车市回暖，新品有望注入增长新动能。6月，疫情持续缓解叠加购置税刺激政策的深化，乘用车销量环比增长34%。长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。主线1：2021年新能源乘用车渗透率突破15%关键点位进入加速渗透快车道，自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。政策、技术、特斯拉等多重因素叠加，新能源汽车进入到高质量发展阶段，需求驱动车型产品力提升，技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

中报预告：多家公司中报披露预增。本月，比亚迪、长安汽车、广东鸿图、文灿股份、拓普集团中报披露预增，玲珑轮胎二季度业绩环比改善显着。

行情复盘：CS汽车上涨2.42%，强于沪深300指数4.03pct。本周（20220725-20220729）CS汽车上涨2.42%，CS乘用车下跌0.24%，CS商用车下跌1.99%，CS汽车零部件上涨5.53%，CS汽车销售与服务上涨0.63%，CS摩托车及其他上涨7%，电动车下跌1.72%，智能车上涨2.96%，同期的沪深300指数下跌1.61%，上证综合指数下跌0.51%。CS汽车强于沪深300指数4.03pct，强于上证综合指数2.93pct，年初至今上涨2.72%。

数据追踪：7月1日至24日乘用车累计上险量114.1万辆，月度累计同比增长6%。根据交强险数据，今年7月18日至7月24日乘用车上险量42.3万辆，同比增长13%，环比增长12%，月度累计上险量114.1万辆，累计同比增长6%。新势力方面，7月18日-24日，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来的交付量分别为5,710/2,409/2,304/2,525/2,083辆，分别同比增长156%/41%/175%/6%/15%，环比-3%/14%/-6%/14%/5%。

投资建议：关注比亚迪及新势力及其相关产业链。建议关注1）新品周期强、产品性价比高的车企：比亚迪、广汽集团、长安汽车；2）符合电动智能产业趋势、客户景气度向上的优质零部件：星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、德赛西威、华阳集团、上声电子、伯特利、科博达、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、新能源电驱动系统、空气悬架等赛道。

风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。