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2022年07月31日发布

一周观点：深圳出台政策促进高端医疗器械、医美板块发展

7月26日，深圳市发展和改革委员会印发《深圳市促进高端医疗器械产业集群高质量发展的若干措施》的通知，《通知》中提及支持领域涵盖医学影像、体外诊断、高值耗材、基因检测、手术机器人等细分领域。《通知》的印发有利于加快培育本地高端医疗器械产业集群，切实抢占新一轮产业发展的制高点，增强本地产业核心竞争力。7月26日，深圳发改委关于印发《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》，深圳此次政策旨在打造医疗美容之都，有利于研发能力强劲的上游龙头企业和规范化的全国连锁医美服务机构龙头。

一周观点：2022H1业绩预告陆续发布，CXO/疫苗/中药OTC增长较为亮眼

医药外包服务：受益于大订单整体2022H1业绩亮眼，下半年有望保持较快增长。疫苗：预计2022H1二类苗维持高速增长。血制品：板块市场空间有待进一步扩容，预计2022H1血制品板块有望获得稳健增长。制药：预计高壁垒的制药细分行业2022H1快速增长，建议重点关注供给端竞争格局好，需求端持续扩容的医药细分行业。医疗器械：复工复产后新基建推进和诊疗需求释放，看好板块全面复苏增长。医疗服务：上半年受疫情影响较大业绩暂缓，看好下半年恢复增长。中药：品牌OTC受疫情影响相对较小，创新药短期业绩承压，配方颗粒在标准切换初期行业波动较大。零售药店：出行政策放开、四类药销售政策边际放松下，预计2022Q2业绩环比改善。医美：局部疫情已显著好转，门店开放将带动总客流量上升，预计业绩增长提速。

一周观点：继续重点推荐创新药产业链及消费医疗投资机会

结合业绩预告情况，2022下半年我们继续重点推荐创新药产业链以及消费医疗板块。（1）创新药产业链：中国拥有成熟基础化工体系及医药制造全产业链的布局，具有更低的上游原材料成本、更稳定、可持续供应的能力。从上半年业绩来看，整体业绩依然强劲，多数公司业绩预告超预期，创新药产业链依然保持高景气。（2）消费医疗，包括医疗服务（尤其消费型服务）、中药（品牌OTC业绩受疫情影响较小，且产品结构优化、渠道推广成效明显）、零售药店（出行政策放开、四类药销售管控边际放松）、医美等细分板块。

推荐及受益标的

推荐标的：皓元医药、药石科技、博腾股份、康龙化成、义翘神州、东诚药业、昌红科技、康拓医疗、开立医疗、海泰新光、澳华内镜、迈瑞医疗、翔宇医疗、国际医学、海吉亚医疗、寿仙谷、益丰药房、老百姓、昊海生科、华东医药、复锐医疗科技、普洛药业、天士力、新天药业、以岭药业、寿仙谷、羚锐制药、中国中药（以上排名不分先后）。受益标的：诺唯赞、百普赛斯、天坛生物、博雅生物、君实生物、爱尔眼科、迪安诊断、金域医学、一心堂、大参林、健之佳、爱美客、华熙生物、同仁堂、红日药业、华润三九、健民集团、康缘药业、济川药业（以上排名不分先后）。

风险提示：行业黑天鹅事件、疫情恶化影响生产运营。