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2022年07月18日发布

【周投资观点】：

（1）近日，速腾聚创产品战略规划总监谢星在接受央视记者采访时透露，到今年年底，速腾年产能规模将达100万台左右，在2022年上半年，速腾订单量相较于去年同期增长超过10倍；同时深圳出台国内首个详细划分L3及以上自动驾驶权责、定义等重要问题的相关文件。自动驾驶和激光雷达产业提速将带动上游光学元件进入高速发展期；

（2）6月新能源汽车产销创历史新高，根据中汽协数据，我国6月份新能源汽车产销分别完成59.0万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍，市场渗透率为23.8%；1—6月，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260.0万辆，同比均增长1.2倍，市场渗透率为21.6%，同时，我国新能源车自主品牌厂商表现亮眼，比亚迪上半年销量已反超特斯拉。新能源车的加速发展，将带动车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等子行业加速发展；

（3）江苏发文再推海风建设，提出到2025年，全省海上风电装机达到15GW以上，“十四五”海风发展空间广阔，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会；

（4）江苏用电负荷连续24天“过亿”，浙江用电负荷创历史新高，用电量持续增加，将加速新型电力系统构建，配电网智能化是其重要环节，发展空间较大，重视电力物联网投资机会。

【产业动态&投资观点】：

【新能源汽车】激光雷达加速放量，国内自动驾驶政策环境的持续优化。2022年上半年，速腾聚创订单量相较于去年同期增长超过10倍，随着自动驾驶迎来爆发式增长，激光雷达作为自动驾驶的重要传感器，在今年有望迎来进一步大规模扩产；2022年7月5日，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》正式出台，是国内首个详细划分L3及以上自动驾驶权责、定义等重要问题的相关文件，有望进一步促进自动驾驶的发展，智能网联车渗透率实现加速提升，并充分带动产业链上下游市场发展。重点推荐：【永新光学】（激光雷达光学镜片供应商）、【炬光科技】（激光雷达发射端供应商）、【水晶光电】（激光雷达光学元件供应商）等；建议关注：【舜宇光学】、【福晶科技】、【蓝特光学】、【光库科技】、【腾景科技】、【天孚通信】等。

【海缆】江苏发文再推海风建设，重视海风产业链投资机会。近期，江苏省发展改革委印发《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划》，提出优化风电发展结构，重点发展海上风电，加快完成灌云、滨海、射阳、大丰、如东、启东等地存量海上风电项目建设，形成近海千万千瓦级海上风电基地；到2025年，全省风电装机达到2800万千瓦以上，其中海上风电装机达到1500万千瓦以上。“十四五”期间，全国海上风电规划总装机量近140GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会。重点推荐：【中天科技】；重点关注：【亨通光电】、【东方电缆】等。

【新能源汽车】6月新能源汽车产销创历史新高，重视行业投资机会。根据中汽协数据，我国6月份汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，环比分别增长29.7%和34.4%，同比分别增长28.2%和23.8%；新能源汽车产销分别完成59.0万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍，市场渗透率为23.8%；1—6月，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260.0万辆，同比均增长1.2倍，市场渗透率为21.6%。6月新能源汽车市场高速增长，产销创历史新高，同时我国新能源车自主品牌厂商表现亮眼，比亚迪上半年销量已反超特斯拉，新能源车的加速发展，将带动车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等子行业加速发展。重点推荐：激光雷达【永新光学】、【炬光科技】、【水晶光电】等；模组【广和通】、【美格智能】、【移远通信】等；车载镜头【宇瞳光学】、【联创电子】等；汽车控制器【科博达】等。重点关注：汽车控制器【和而泰】、【经纬恒润】、【均胜电子】；汽车连接器【电连技术】、【瑞可达】、【意华股份】、【永贵电器】、【得润电子】、【胜蓝股份】、【鼎通科技】、【合兴股份】、【徕木股份】等。

【物联网】江苏用电负荷连续24天“过亿”，浙江用电负荷创历史新高，用电量持续增加，将加速新型电力系统构建，配网智能化未来发展空间广阔。根据中国能源新闻网来源，今夏江苏电网调度最高用电负荷于6月17日首次突破1亿千瓦，是江苏电网历史上迎峰度夏阶段电网最早进入负荷破亿状态。根据浙江日报来源，浙江7月11日社会最高用电负荷达10190万千瓦，创历史新高。用电需求的不断上涨，电网高负荷运行成为常态，加速推动国家新型电力系统的构建和发展。构建新型电力系统重在实现电力系统的智能化，包括发电、变电、输电、配电、用电5个环节的智能化，其中配电网智能化是重要环节。经过我们测算，预计未来五年内配网智能化投资总额有望达到2964亿元，市场容量较大。重点推荐：【映翰通】（IWOS+电网检测设备）；重点关注：【威胜信息】（智能模组+智能网关+电网检测设备+应用等全产业链布局）、【力合微】（电网芯片+智能模组）等。

【工业互联网】广东发布全国首个数字经济发展指引性文件，绘制工业互联网发展蓝图。7月8日，在2022中国数字经济创新发展大会上，《广东省数字经济发展指引1.0》正式发布，积极引导社会各界共同参与数字经济建设。在智能制造的大趋势下，数字化手段成为了解决传统制造业问题的有效手段，我国当前的智能制造水平位居世界前列，数字化工具与解决方案为下游客户赋能的效果日益明显，未来伴随着制造业客户需求的进一步释放，工业互联网有望迎来发展的黄金时期。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【金山办公】、【能科科技】、【赛意信息】、【紫光股份】、【中兴通讯】等。

【板块走势】：在申万一级行业中，通信（申万）指数上涨0.02%，在TMT板块中排名第一，动态市盈率为30.25，在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面，流入前五包括宝信软件（2688万股）、中国联通（1681万股）、梦网科技（392万股）、中海达（373万股）、拓邦股份（336万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括中天科技（-1683万股）、均胜电子（-752万股）、工业富联（-556万股）、兆驰股份（-474万股）、海格通信（-408万股）。

【本周重点】宝信软件、中天科技、亨通光电、永新光学、炬光科技、经纬恒润、中控技术、联创电子、宇瞳光学、广和通、美格智能、移远通信、和而泰、科博达、中国移动、赛意信息、能科科技、威胜信息、映翰通等。

【重点公司】工业互联网/智能制造（宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、紫光股份等）；新能源&智能网联汽车（光学镜头：舜宇光学、联创电子、宇瞳光学、永新光学、水晶光电；控制器&算法：和而泰、科博达、拓邦股份、虹软科技、华阳集团；激光雷达：炬光科技；光库科技、腾景科技、天孚通信等；车载模组/模块：广和通、移远通信、美格智能、鸿泉物联、移为通信等；连接器：电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份等；导航系统：华测导航等）；“新能源+”（海上风电：中天科技、亨通光电；液冷温控：英维克、申菱环境、高澜股份等；储能：科华数据等）；物联网/电力物联网（威胜信息、映翰通等）；云计算（IDC：宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等；设备商：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等；光器件：新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等；SAAS：金山办公、哔哩哔哩、视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；军工通信/卫星互联网（海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。