理工酷

2022年07月18日发布

事件：

近日中汽协发布2022年6月汽车产销数据。

点评：

6月产销量同比和环比均明显改善。6月汽车产销量分别为249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%，环比分别增长29.8%和34.4%。1-6月汽车产销量分别为1211.7万辆和1205.7万辆，同比分别下降3.7%和6.6%，降幅较上月收窄。乘用车方面，6月乘用车产销量分别为223.9万辆和222.2万辆，同比分别增长43.6%和41.2%，环比分别增长31.63%和36.91%。1-6月乘用车产销量分别为1043.4万辆和1035.5万辆，同比分别增长6%和3.4%。疫后汽车产业已基本恢复正常生产，随着中央/地方各项汽车消费刺激政策出台，推动6月汽车产销量迅速回暖，连续两月环比大幅改善，6月同比增速转正。库存方面，6月经销商库存系数为1.36，环比下降20.9%，同比下降8.1%，处于警戒线以下，回归合理水平。

自主品牌市场份额持续提升。6月自主品牌零售81万辆，同比增长35%，环比增长31%；豪华车零售31万辆，同比增长26%，环比增长74%；主流合资品牌零售82万辆，同比增长12%，环比增长47%。6月自主品牌国内零售份额为42.4%，同比提升3.7pct；1-6月累计份额45.3%，同比提升7.3pct。

6月新能源汽车产销量创历史新高。6月新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比分别增长137.9%和132.8%，环比分别增长26.6%和33.3%。1-6月新能源汽车产销量分别为266.1万辆和260万辆，同比分别增长119%和116%。新能源乘用车方面，6月新能源乘用车产销量分别为56.3万辆和56.9万辆，同比分别增长140.6%和136.1%，环比分别增长27.1%和33.3%。1-6月新能源乘用车产销量分别为253.8万辆和248.4万辆，同比分别增长120.9%和117.9%。6月新能源汽车渗透率达23.8%，基本与上月持平，新能源乘用车渗透率达25.6%，较上月下降0.7pct。6月，自主品牌中的新能源车渗透率50.1%，较上月下降1.7pct，豪华车中的新能源车渗透率28%，较上月上升18.8pct，主流合资品牌中的新能源车渗透率4.5%，较上月上升0.5pct。

重点车企6月销量集体表现佳。6月，上汽集团销量48.36万辆，同比增长47.2%，环比增长33%，其中新能源汽车9.13万辆，同比增长86.3%，环比增长27.4%；广汽集团销量23.44万辆，同比增长41.2%，环比增长28%，其中新能源汽车2.67万辆，同比增长172.6%，环比增长19.3%；长城汽车销量10.12万辆，同比增长0.5%，环比增长26.4%，其中新能源汽车1.27万辆，同比增长17.5%，环比增长9%；长安汽车销量20.74万辆，同比增长19.9%，环比增长37.3%，其中新能源汽车1.83万辆，同比增长33.12%，环比增长53.2%。新能源车企方面，6月，比亚迪销量13.4万辆，同比增长2.24倍，环比增长16.6%；特斯拉中国销量7.89万辆，同比增长135%，环比增长142%；造车新势力整体表现较强；南北大众新能源车销量25513辆，占主流合资66%份额，较上月上升3pct。

投资建议：疫后汽车产业保供稳产措施见效，生产已回归正常轨道，叠加中央/地方出台各项汽车刺激消费政策力度较大，带来的增量效果显现，近两月汽车产销量如期呈边际改善趋势。汽车产业作为稳增长重要抓手，政策将继续推动下半年汽车产销呈恢复性增长。建议持续关注竞争力提升、受益促消费政策的自主整车品牌：长安汽车（000625）、长城汽车（601633）、上汽集团（600104）、广汽集团（601238）；以及积极把握汽车电动智能化发展趋势且具备全球竞争力的优质零部件供应商：文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）、伯特利（603596）、拓普集团（601689）、中鼎股份（000887）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险。