理工酷

2022年07月14日发布

核心观点：基于价值视角的乐观

基本面：中短期基本面预期边际向上，中长期发展空间广阔。

计算机具备极强的持续成长能力，疫情阶段性影响行业业绩，疫情缓解后预期改善

在数字经济、数字化转型、信创等驱动作用下，行业中长期空间广阔

估值与资金配置：当前处于历史底部区域，具有极好的性价比。

计算机行业的中位数PE、 PS均处于近十年的历史底部

截止2022年H1，主动权益基金中计算机行业的资金配置为1.75%，相比年初3.98%下降2.23个百分点，而计算机行业市值占比3.41%。

投资建议：三条投资逻辑线。

核心资产修复：推荐确定性高、稳健收益品种：广联达、恒生电子、金蝶国际、金山办公、科大讯飞、用友网络等；推荐基本面偏左侧，但长期胜率高、潜在赔率高的品种：深信服、明源云。

基本面受疫情影响小，保持强劲成长：建议重点关注工业软件、 3S（卫星遥感信息化）和智能汽车三个方向。 工业软件推荐中望软件、赛意信息、鼎捷软件， 建议关注普联软件、新点软件；卫星遥感信息化推荐航天宏图、中科星图；智能汽车推荐中科创达， 建议关注经纬恒润、德赛西威、四维图新、万集科技等。

疫情缓解后预期困境反转：建议重点关注网络安全、金融科技和医疗科技三个方向。 网络安全板块：网络安全推荐深信服、安恒信息、天融信、启明星辰、奇安信等， 建议关注迪普科技、绿盟科技、安博通、山石网科等；金融科技推荐恒生电子、宇信科技、中科软、天阳科技等， 建议关注京北方、长亮科技等；医疗科技推荐创业慧康、卫宁健康、嘉和美康、久远银海等。

风险提示： 疫情发展存在不确定性， 政策落地不及预期， 宏观经济发展不及预期、 对下游IT开支存在负面影响，行业竞争加剧导致企业盈利能力减弱， 数据样本不充分、 不能准确反应行业整体的风险， 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险