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2022年07月11日发布

电子行业观点：芯片需求分化加剧，消费电子芯片需求疲弱，新能源相关功率半导体（超结MOS、IGBT、SiCMOSFET）、数据中心芯片需求依然旺盛，看好WiFi升级以及国产替代机会。DriverIC需求持续下修，SoC、CIS与PMIC等开始进行库存调节，代工厂产能利用率预期下滑。多家半导体设备厂商公告上半年订单快速增长，规模效应显现，利润开始逐步释放，预计其他设备厂商订单增速仍高。半导体材料厂商英特格收购卡伯特现行业集中趋势，下游硅片需求增长带来的供不应求持续到2024年，国际大厂产能紧缺有望加速国产硅片验证和导入，持续看好硅片行业高景气+国产替代双重逻辑。6月新能源车销量强劲，小鹏G9电动压缩机控制器采用国产SiCMOSFET，碳化硅迎合高压化电车需求未来可期。电动汽车及800V的发展、光伏及储能的发展，加大了超结MOS、IGBT、SiC的需求，目前仍然供不应求，货期上调、涨价情况依然存在，继续看好新能源及智能汽车用电子半导体，重点看好IGBT、碳化硅、薄膜电容、隔离芯片、智能汽车产业链。WiFi6无线网络芯片将成主流，升级WiFi7提上日程，12“成熟制程产能预期回逐季释放到WiFi芯片，继续看好WiFi升级的细分赛道机遇。

通信行业观点：通信板块近期重点关注数字新基建和高成长。通信板块近期重点关注数字新基建和高成长，一方面，ICT产业链“端-管-云”价值轮动，以算力和传输为基础的新型ICT商业基础设施机会已经出现。随着下半年稳增长举措的不断落地和推进，数字新基建板块景气度有望逐步提升，5G、云、光网络、物联感知、卫星互联网等新型ICT基础设施供应链中市场格局好、具备规模效应的头部公司将重点受益。另一方面，从下游场景看，高景气赛道主要集中在通信和垂直行业相融合的AIoT、数字能源、智能汽车等新兴细分领域，在疫情反复、供应链波动等诸多不确定下，相关领域的部分头部公司年稳态增长预期仍将保持在30%左右的水平。建议重点关注中国移动、移远通信、和而泰、拓邦股份、经纬恒润、光庭信息、宝信软件等

计算机行业观点：类预算制需求下半年预期会追赶计划，估值位于历史底部投资性价比较高。最近两周计算机指数表现靠后，可能临近中报，更多的开始反应Q2业绩受疫情影响的预期；目前板块主线还是下游高景气或映射A股热度的智能驾驶、工业软件、金融科技，夹杂一些题材热点。若考虑到一方面，类预算制需求在下半年对全年规划目标的落地追赶，带来的业绩增速逐季度上行加速，叠加人员投入增速趋缓后利润弹性可能更大，而估值基本处于历史底部，人工智能、信息安全、金融科技等板块下半年的机会值得关注。推荐组合：海康威视、恒生电子、奇安信。

推荐组合：澜起科技、立昂微、北方华创、兆易创新、法拉电子、移远通信、光庭信息、海康威视、恒生电子、奇安信。

风险提示：新能源车/手机销量低于预期、智能化配置不达预期、估值偏高