理工酷

2022年07月05日发布

核心观点

本周专题： 精致露营顺势而起，产业协同驱动长期成长。 疫情催生人们对户外自然的需求和对社交的渴望，跨省及跨境游限制使得“短途游”、“周边游”成为主要旅游形态， 在此背景下，精致露营顺势而起。 长期看，需求推动产业链逐步完善，“露营+”产业协同模式提升营地综合效益并使得露营更具可持续性。具备先发优势、品牌美誉度及自主研发能力并积极布局产业链的龙头有望伴随行业增长红利提高市占率，建议关注自主品牌加速成长的牧高笛和户外用品代工龙头浙江自然等。

2022 年中期投资策略。（1）轻工：云开月明，优选龙头。 家具： 重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。其中，定制家具板块重点推荐欧派家居， 积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等；成品家具板块重点推荐顾家家居， 积极关注喜临门， 曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸等。文娱珠宝板块： 消费升级持续，韧性犹在。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。（2）纺服：疫后复苏，龙头掘金。 建议把握两条投资主线： 一是疫后品牌零售逐步恢复，高景气赛道龙头企业业绩优先反弹，估值修复空间较大， 推荐安踏体育、 森马服饰、 稳健医疗，同时建议关注波司登、 361 度、李宁、特步国际、牧高笛等； 二是海内外疫情扰动下竞争优势凸显，核心壁垒深厚，业绩确定性强的优质纺织制造龙头， 推荐华利集团，积极关注浙江自然等。

本周行情回顾： 本周上证综指上涨 1.13%，轻工制造行业上涨 1.67%，小幅跑赢大盘。其中，造纸板块上涨 1.31%，包装印刷板块上涨 0.11%，家居板块上涨 2.33%，文娱轻工板块上涨 3.68%，其他轻工板块上涨2.22%。本周纺织服装行业上涨 1.28%，小幅跑赢大盘。其中，纺织制造板块下跌 1%，服装家纺板块上涨 1.38%。 本周轻工行业涨幅前三为萃华珠宝（30.1%）、江山欧派（18.9%）、威华股份（13.2%）；跌幅前三为通产丽星（-13.9%）、浙江永强（-10.4%）、康旗股份（-8.8%）。 纺织服装行业涨幅前三为华升股份（19.7%）、希努尔（18.9%）、嘉麟杰（16.7%）；跌幅前三为华利集团（-11.4%）、 ST 天首（-7.3%）、康隆达（-7.1%）。

一周重点数据跟踪： 本周价格溶解浆内盘 9400 元/吨，较上周持平。 白板纸/白卡纸等均较上周持平。 本周 30 大中城市商品房成交套数 41361套，较上周上涨 7%；本周 30 大中城市商品房成交面积 454 万平方米，较上周上涨 3%。本周中国棉花价格指数:328 为 18384 元/吨，较上周下跌 963 元/吨； Cotlook:A 指数:1%关税为 22994 元/吨，较上周下跌 818元/吨；中外棉花价差为-4610 元/吨，较上周下跌 145 元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为 17225 元/吨，较上周上涨 55 元/吨；纽交所棉花期货收盘价为 109.00 美分/磅，较上周上涨 9.00 美分/磅。

风险提示： 原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。