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2022年07月04日发布

行情回顾：6月27日-7月1日，电力、环保、水务板块分别上涨2.19%、4.24%、3.58%，燃气板块下跌0.46%，同期沪深300指数上涨1.64%。

推动工业领域提效降碳，打开绿电溢价空间：工信部、国家发改委等6部委联合印发《工业能效提升行动计划》。《计划》提出：1）有序推进工业用能低碳转型，加强用能供需双向互动，统筹用好化石能源、可再生能源等不同能源品种，积极构建电、热、冷、气等多能高效互补的工业用能结构；2）加快推进工业用能多元化、绿色化，鼓励通过电力市场购买绿色电力，就近大规模高比例利用可再生能源。推进工业能效提升，是降低工业领域碳排放、实现“双碳”目标的重要途径。从广东、江苏两省的电力市场化交易情况来看，当前绿电交易规模仍较小、溢价有限。鼓励工业用能企业参与绿电交易，将有助于扩大交易规模；需求提振也有助于提升价格水平，进而提高新能源运营商的投资回报与投资意愿。

推动农业农村减排固碳，加强秸秆及禽畜粪污资源化利用：农业农村部、国家发改委联合印发《农业农村减排固碳实施方案》。《方案》提出：1）提升畜禽养殖粪污资源化利用水平；2）落实保护性耕作、秸秆还田、有机肥施用、绿肥种植等；3）推广应用生物质能、太阳能、风能、地热能等绿色用能模式。《方案》的实施，有利于推动农村生活垃圾及农业垃圾资源化利用，健全农村垃圾收储运体系建设。在禽畜粪污处理及秸秆利用方面，相关新型技术研发和设备应用或将加快，资源化利用路径有望实现多元化，进而推动实现农业农村减排固碳目标。

投资建议：鼓励工业企业参与绿电市场交易，消纳可再生能源，有望助力绿电量价齐升，提高运营商的投资回报与投资意愿。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电；火电板块推荐申能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力。乡村振兴叠加减排固碳目标，农村耕地保护、生活垃圾及农业垃圾资源化利用有望成为重点。谨慎推荐瀚蓝环境、高能环境，建议关注旺能环境。

风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力；政策推进滞后。