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2022年07月04日发布

投资要点

市场表现

整体： 沪深 300 周涨跌幅为+1.64%， 创业板涨跌幅为-1.42%。 汽车行业涨跌幅为-3.49%， 万得动力电池指数（ 884963.WI） 涨跌幅为-0.65%， 表现超过中信一级 30 个一级行业中的 5 个。

细分板块： 动力电池相关指数中锂矿指数以+9.27%的周涨跌幅排行最前，锂电负极以-3.15%的周涨跌幅排行最后。

个股： 动力电池概念股中 33 只实现正收益， 46 只个股下跌。 其中， 赣锋锂业以+14.99%的涨跌幅排行首位， 欣旺达以-15.01%的涨跌幅排行最后。

估值： 截止至 2022 年 7 月 1 日收盘， 锂电池指数 PE(TTM)为 49.77。动力电池价格跟踪（详细内容见正文）

本周三元材料动力市场恢复较好， 数码方面仍旧低迷； 本周磷酸铁锂行情延续持稳局面， 市场价格较为稳定。 本周国内电解液市场均价暂稳， 电解液行业开工率呈上升趋势， 市场供应量稳步爬升， 个别相关产业的龙头企业制定投产计划， 预计下半年市场供给量或将有所增加。

锂资源： 碳酸锂 46.90 万元/吨， 月环比+1.19%， 氢氧化锂 46.75 万元/吨，月环比+0.00%；

正极： 磷酸铁锂 15.50 万元/吨， 月环比+0.00%， 三元正极（622） 37.65 万元/吨， 月环比-1.44%；

负极： 人造石墨： 中端 5.30 万元/吨， 月环比+0.00%；

电解液： 磷酸铁锂 7.00 万元/吨， 月环比-15.46%， 电解液： 三元圆柱 9.00万元/吨， 月环比-12.45%。

隔膜： 干法 0.85 元/平米， 月环比-15.46%， 湿法 1.48 元/平米， 月环比+0.00%。

投资建议

目前， 生产端快速恢复， 锂电池仍处于供不应求状态， 企业纷纷扩大产能。原材料方面， 国内新能源车对成本更为敏感， 磷酸铁锂的需求相对于三元前驱体更为旺盛， 价格高位维持。 近期《防止电力生产事故的二十五项重点要求（征求意见稿）》 提出储能电站不得选用三元锂电池， 相对利好磷酸铁锂电池。 目前电池电芯价格有所上升， 电池生产企业毛利率有所好转， 储能需求的不断增加， 部分地区开始补贴汽车消费， 看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。锂电池产业链上游建议关注： 天齐锂业、 华友钴业； 动力电池产业链中游建议关注隔膜与负极企业： 恩捷股份、 容百科技、 杉杉股份、 贝特瑞； 动力电池生产企业建议关注： 比亚迪、 宁德时代。

风险提示

政策大幅调整、 原材料价格变化、 疫情反复、 技术路线改变