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2022年06月20日发布

事件：我国第三艘航空母舰下水命名仪式 6 月 17 日上午在中国船舶集团有限公司江南造船厂举行。经中央军委批准，我国第三艘航空母舰命名为“中国人民解放军海军福建舰”，舷号为“18”。福建舰是我国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8 万余吨。该舰下水后，将按计划开展系泊试验和航行试验。

点评：

飞机弹射起飞，技术达到世界先进水平：福建舰相比辽宁舰、山东舰，一个较大的变革是采用平直的飞行甲板，配置了电磁弹射系统。采用弹射起飞，舰载固定翼飞机起飞时的载油量、载弹量可大幅提升，从而大幅提升作战能力。从全球范围来看，仅有美国、法国等极少数国家的航空母舰配置了弹射系统，而现役配置电磁弹射系统的航空母舰仅有美国最先进的福特级。福建舰配置电磁弹射系统，标志着我国航空母舰在该方面的技术已达到世界先进水平。

舰载机的搭载数量和性能，较大程度决定着航空母舰的战斗力：福建舰的满载排水量为 8 万余吨。此前，满载排水量同样为 8 万吨级的美国小鹰级常规动力航空母舰，其常见的舰载机配置为战斗机约 56 架，预警机、电子干扰机、电子战飞机约 10 架，固定翼反潜机约 6 架，直升机约 6 架，舰载机总数量接近 80 架。按此估计，福建舰的舰载机搭载数量有望达到接近 80 架的数量级。

航空母舰执行任务多为编队出动，其他相关舰艇不可缺少：根据美国航空母舰及我国辽宁舰、山东舰的使用情况来看，航空母舰大多为编队形式出动执行任务。航母编队中较多包含有潜艇、驱逐舰、护卫舰、补给舰等，完成编队的侦察、防控、反潜、反舰、补给等相关任务。因此我们认为，福建舰建造的同时，编队中其他类型的舰艇也已经在同时布局。

投资建议：随着国内海军航空母舰装备的发展，我们认为，航空母舰编队相关舰船产业链，以及舰载机产业链相关企业订单有望增长，存在投资机会。推荐舰载机生产企业中航沈飞，航空母舰生产企业中国船舶，军用雷达生产企业国睿科技；建议关注舰船总装生产企业中国重工、中船防务，舰船核心系统供应商湘电股份、中国海防，舰载直升机生产企业中直股份。

风险分析：新型装备研发生产利润水平不及预期的风险；研发速度不及预期的风险；市场竞争导致营收及利润下降的风险；政策调整风险；主要原材料价格波动风险。