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2022年06月19日发布

【周投资观点】：

（1）22年5月我国汽车市场环比改善显著，同时新能源汽车保持高速增长，根据中汽协数据，5月我国新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率为24.0%；1—5月，新能源汽车产销分别完成207.1万辆和200.3万辆，同比均增长1.1倍，市场渗透率为21.0%。随着复工复产，多项支持政策加速落地，新能源车有望加速恢复，并进一步带动车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等子行业加速发展；

（2）国内海风招标提速，预计“十四五”期间海风规划超140GW，长期有望带来超万亿投资规模，其中海缆是最具确定性产业链环节，具备竞争壁垒高、竞争格局稳定等特点，海缆龙头有望核心受益；

（3）中央再次强调工业互联网重要性，传统制造业数据利用率低、各生产环节孤立、产品单一等弊病逐渐暴露，智能制造“降本、增效、提质”作用显著，持续坚定看好智能制造长期发展空间；

（4）上海全球投资大会聚焦数字经济、绿色低碳、元宇宙、智能终端四大发展方向，大会总投资额达到5658亿元，新能源汽车、智能制造及物联网等赛道大有可为；

（5）根据Dell’OroGroup数据，2022年Q1全球数据中心交换机销售额同比增长16%，其中400Gbps产品的出货量超过了80万个端口，Dell’Oro预计今年400Gbps将继续加速增长；同时Aspeed2022年3-5月营收同比增长66%、61%、53%，重视云业务回暖及产业链（IDC、交换机路由器、光模块、服务器、云视频等）复苏性投资机会。

【产业动态&投资观点】：

【新能源汽车】上海再发政策刺激汽车消费，重视行业复苏性投资机会。2022年6月17日，上海印发《上海市促进汽车消费补贴实施细则》，自6月1日至12月31日，个人用户报废或者转让本人名下在上海注册登记的非营业性小客车，且在上海市场监督管理部门注册的汽车销售机构购买纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运的，给予个人用户一次性10000元购车补贴；5月份我国新能源车销量表现出强势恢复增长，将进一步带动车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等子行业加速发展。重点推荐：激光雷达：【永新光学】、【炬光科技】等；车载镜头：【宇瞳光学】、【联创电子】等；模组【广和通】、【美格智能】、【移远通信】等；汽车控制器【科博达】等。重点关注：车载镜头【水晶光电】；汽车连接器【电连技术】、【意华股份】、【永贵电器】、【瑞可达】、【得润电子】、【胜蓝股份】、【鼎通科技】、【合兴股份】、【徕木股份】；汽车控制器【和而泰】、【均胜电子】等。

【数字经济】上海全球投资大会聚焦四大发展方向，数字经济大有可为。6月16日，2022上海全球投资促进大会签约322个重大项目，大会总投资额达到5658亿元，并计划未来聚焦数字经济、绿色低碳、元宇宙、智能终端四个“新赛道”。我国数字化转型在多因素推动下取得显著成效，截至2021年底，智能制造、工业互联网等赛道均取得长足发展。未来在制造业领域，伴随我国工业制造水平逐步提升，智能制造成为国内制造业发展的大方向；在大消费领域新能源汽车、物联网设备等新兴经济成为促进内循环的有力推手，下游需求有望持续扩张。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【金山办公】、【能科科技】、【赛意信息】、【紫光股份】、【中兴通讯】等。

【物联网】5G模组通过多项重要认证，IoT开发平台服务商业绩稳健，物联网行业发展前景可观。广和通5GR16模组FM160系列凭借良好的性能率先通过五大重要认证，标志着FM160系列可在北美、澳洲、欧洲等地区的5G网络下平稳运行，并陆续为更多行业客户进行终端导入，赋能千行百业数字化升级。涂鸦智能2022年Q1财报显示公司业务平稳运行，抗风险能力强，发展前景广阔。涂鸦智能SaaS及其他营收持续增长，战略级产品IoT平台私有化部署解决方案Cube前景可观，获得数家国内外领军企业合约，为更广阔的工业、能源、汽车等行业提供IoT能力，助力物联网行业发展。重点推荐：【广和通】（车载模组龙头）、【美格智能】（车载模组新锐企业）、【移远通信】（车载模组龙头）、映翰通等；重点关注：威胜信息、力合微、翱捷科技等。

【板块走势】：在申万一级行业中，通信（申万）指数上涨2.59%，在TMT板块中排名第一，动态市盈率为29.81，在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面，流入前五包括中国联通（5847万股）、工业富联（1492万股）、中天科技（914万股）、中兴通讯（915万股）、捷成股份（537万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括均胜电子（-510万股）、武汉凡谷（-382万股）、特发信息（-230万股）、航天发展（-217万股）、高鸿股份（-189万股）。

【本周重点】宝信软件、中天科技、亨通光电、中控技术、永新光学、炬光科技、联创电子、宇瞳光学、广和通、美格智能、移远通信、和而泰、科博达、中国移动、赛意信息、能科科技、威胜信息、映翰通等。

【重点公司】工业互联网/智能制造（宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、紫光股份等）；新能源&智能网联汽车（光学镜头：舜宇光学、联创电子、宇瞳光学、永新光学、水晶光电；控制器&算法：和而泰、科博达、拓邦股份、虹软科技、华阳集团；激光雷达：炬光科技；光库科技、腾景科技、天孚通信等；车载模组/模块：广和通、移远通信、美格智能、鸿泉物联、移为通信等；连接器：电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份等；导航系统：华测导航等）；“新能源+”（海上风电：中天科技、亨通光电；液冷温控：英维克、申菱环境、高澜股份等；储能：科华数据等）；物联网/电力物联网（威胜信息、映翰通等）；云计算（IDC：宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等；设备商：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等；光器件：新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等；SAAS：金山办公、哔哩哔哩、视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；军工通信/卫星互联网（海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。