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2022年06月13日发布

欧盟制裁俄油影响下，油价持续上涨

本周俄乌冲突持续，欧盟对俄油制裁引发市场对原油供给的担忧，地缘政治局势催化下国际油价上涨。截至6月10日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于121.93美元/桶和120.67美元/桶，美元指数交投收于104.2附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存增加203万桶

本周，美国石油活跃钻井数增加6座，为580座，油气钻机总数增加6座，为733座。美国原油库存量4.168亿桶，较前一周增加203万桶；美国汽油库存总量2.182亿桶，较前一周减少81万桶；馏分油库存量为1.090亿桶，较前一周增加259万桶。

2022年4月OPEC产量增加，较上月增加15.3万桶/日至2865万桶/日

2022年4月OPEC产量增加，沙特产量为1034.6万桶/日，较上月增长12.7万桶/日；伊拉克产量为440.5万桶/日，较上月增加10.3万桶/日；伊朗产量为256.4万桶/日，较上月增加1.6万桶/日；委内瑞拉产量为70.7万桶/日，较上月增加1.4万桶/日；利比亚产量为91.3万桶/日，较上月下降16.1万桶/日。

本周，丁二烯、纯苯价格上涨，石脑油、乙烯、丙烯价格下跌，石脑油价差上涨，PDH、MTO价差下跌。

世行下调全球经济增长预期，出行高峰支撑成品油需求

本周，俄乌冲突和欧盟制裁俄罗斯原油的影响持续，叠加美国出行高峰，油价上涨。需求端，由于俄乌冲突叠加疫情反复，本周世界银行下调全球经济增长预期，世行预计全球经济增速将从2021年的5.7%下滑至2022年的2.9%，远低于1月份预期的4.1%，随着经济增速放缓，原油需求料将承压；然而，短期原油需求仍受到成品油需求旺盛的支撑，美国进入驾车出行高峰以来，汽油价格持续攀升，6月9日升至5美元/桶，创2009年以来新高。供给端，虽然OPEC+同意上调增产幅度，但是仅有沙特和阿联酋拥有超过100万桶/日的闲置产能；俄罗斯4月份产量约为930万桶/日，已经低于OPEC+框架为其设定的目标1044万桶/日，2022年俄油供给减少量将达200万桶/日，供给端紧张加剧。地缘政治方面，俄乌冲突爆发以来，印度加大俄罗斯石油进口力度，5月俄罗斯向印度供应2400万桶原油，远高于4月的720万桶，而6月的预定供应数量为2800万桶；为平抑油价，本周美国与欧洲进行谈判，讨论如何组建一个买家卡特尔，并为俄罗斯石油价格设定上限，美国计划只承保俄罗斯向欧洲以外地区出口石油的船只，并同时确保这些船只运输的俄罗斯的石油必须在某一价格上限以下出售。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。

投资建议：近期地缘政治局势紧张，北美出行高峰来临，全球原油供需格局偏紧，我们预计油价将维持高位，继续坚定看好石化板块景气度，建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星化学和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析：地缘政治风险，奥密克戎毒株扩散，OPEC+产量增速过快。