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2022年06月13日发布

投资要点：

行情回顾。 截至2022年6月10日， 中信基础化工行业本周上涨5.42%， 跑赢沪深300指数1.77个百分点， 在中信30个行业中排名第4。具体到中信基础化工行业的三级子行业， 从最近一周表现来看， 涨幅前五的板块依次是无机盐（+14.74%） 、 磷肥及磷化工（+12.94%） 、 复合肥（+10.42%） 、 粘胶（ +9.57%） 和有机硅（+9.38%） ； 从最近一周表现来看， 跌幅前五的板块依次是轮胎（-4.35%） 、 印染化学品（-0.05%）、其他塑料制品（+0.35%） 、 涂料油墨颜料（+0.82%） 、 橡胶助剂（+0.85%）。

化工产品涨跌幅： 重点监控的化工产品中， 本周价格涨幅前五的产品是磷矿石（+13.33%） 、 二甲苯（+12.99%） 、 PTA（+12.88%） 、 甲苯（+11.78%）、纯苯（+11.32%）， 价格跌幅前五的产品是液氯（-11.30%）、 醋酸（-9.80%）、环氧乙烷（-6.10%） 、 制冷剂R22（-5.88%） 、 二氯甲烷（-4.03%） 。

基础化工行业周观点： 本周磷矿石价格快速走高， 带动磷化工板块大幅上涨。 需求方面， 当前粮食价格高位背景下， 包括磷肥在内的化肥需求旺盛， 价格持续走高； 同时叠加下游磷酸铁产能、 产量的增加， 进一步拉动磷矿石需求。 供给方面， 近期矿山安全检查导致磷矿石产量有所缩减， 且长期来看， 安全、 环保政策约束下， 行业新增产能有限， 供给大幅增加难度大， 可持续关注磷化工板块个股， 如云天化（600096） 、 兴发集团（600141） 、 湖北宜化（000422） 等。 此外， 农化板块还可关注钾肥个股亚钾国际（000893） 、 农药个股扬农化工（600486） 、 利尔化学（002258） 。 稳经济背景下多地房地产调控政策有所放松， 且光伏玻璃需求旺盛， 可关注玻璃上游原材料纯碱领域的公司远兴能源（000683） ， 以及涂料上游钛白粉领域的龙佰集团（002601） 、 中核钛白（002145） 。 国内复工复产加速， 汽车消费刺激政策有望带动下半年汽车产销量回升， 建议关注轮胎板块相关个股森麒麟（002984） 、 玲珑轮胎（601966） 和赛轮轮胎（601058） 。 光伏上游EVA粒子的价格近期上涨明显， 建议关注东方盛虹（000301） 、 联泓新科（003022） 。 行业龙头公司中长期基本面稳健， 建议关注万华化学（600309） 、 华鲁恒升（600426） 等。

风险提示： 俄乌冲突不确定性对能源价格、 国际粮食价格造成的波动风险； 油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险； 保供稳价背景下， 国内部分化肥出口受限的风险； 宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险； 部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险； 行业竞争加剧风险； 部分化工品出口不及预期风险； 房地产、 基建、 汽车需求不及预期风险； 天灾人祸等不可抗力事件的发生。