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2022年03月07日发布

投资要点：

行情回顾。截至2022年3月4日，中信基础化工行业本周下跌3.21%，跑输沪深300指数1.53个百分点，在中信30个行业中排名第27；中信基础化工行业本月至今下跌4.11%，跑输沪深300指数2.25个百分点，在中信30个行业中排名第28。

具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是粘胶（+5.17%）、无机盐（+3.62%）、纯碱（+3.48%）、氮肥（+2.16%）和氯碱（+1.41%）；从最近一周表现来看，跌幅前五的板块依次是碳纤维（-11.44%）、锂电化学品（-10.02%）、轮胎（-6.37%）、其他化学制品III（-5.22%）和膜材料（-4.67%）。

在本周涨幅靠前的个股中，河化股份、北化股份和安纳达表现最好，涨幅分别达44.79%、20.65%和16.80%。在本周跌幅靠前的个股中，双星新材、德方纳米和金力泰表现最差，跌幅分别达-14.95%、-14.50%和-14.34%。

化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是燃料油（+16.46%）、二甲苯（+16.09%）、PS（+15.23%）、纯苯（+14.55%）、甲苯（+14.35%），价格跌幅前五的产品是DMC（-11.76%）、醋酸（-10.26%）、二氯甲烷（-7.27%）、苯胺（-7.25%）、双酚A（-4.01%）。

基础化工行业周观点：3月5日，国务院总理李克强作政府工作报告，指出能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性；有序推进碳达峰碳中和工作，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展；加强污染治理和生态保护修复，处理好发展和减排关系。今年政府工作报告提出实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，坚决遏制“两高”项目盲目发展，利好原料用能占比高，具有环保技术、成本效率优势，且具有扩能潜力的龙头企业万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）等。此外，政府工作报告提出加强污染治理和生态保护修复，利好可降解塑料行业的发展，可关注彤程新材（603650）、金丹科技（300829）。

风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。