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2022年06月13日发布

本周专题：电子烟监管细则密集出台，行业成长方向日渐明朗。本周我们梳理我国新型烟草行业的政策最新动态。近期我国电子烟各项监管细则及指导意见密集出台，行业发展前景日趋健康明朗。目前我国首批生产许可证发放在即，零售许可证有序申请发放，终端门店数量预计稳中有增，全国电子烟交易管理平台将于6月15日正式上线运营。建议关注在陶瓷雾化技术领先，业绩增长态势优异，且当前估值已极具性价比的全球雾化烟具代工龙头思摩尔国际。

2022年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。

本周行情回顾：本周上证综指上涨2.8%，轻工制造行业下跌1%，跑输大盘。纺织服装行业下跌0.15%，跑输大盘。其中，造纸板块下跌0.66%，包装印刷板块上涨2.16%，家居板块下跌3.1%，文娱轻工板块下跌1.87%，其他轻工板块上涨3.71%。纺织制造板块上涨1.87%，服装家纺板块下跌0.83%。本周轻工制造行业涨幅前三为威华股份（23.74%）、顺灏股份（23.74%）、吉宏股份（15.83%）；跌幅前三为金陵体育（-12.27%）、爱迪尔（-9.89%）、邦宝益智（-9.72%）。纺织服装行业涨幅前三为江苏阳光（18.15%）、三房巷（12.91%）、巨星农牧（12.73%）；跌幅前三为ST天首（-71.47%）、*ST环球（-11.11%）、三夫户外（-8.97%）。

一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘9300元/吨，较上周上涨7%。本周外盘木浆报价均较上周持平。本周白板纸/白卡纸/箱板纸/瓦楞纸市场均价分别较上周-65/-30/-19/-69元/吨，其余成品纸种价格持平。本周30大中城市商品房成交套数19438套，较上周下跌16%；本周30大中城市商品房成交面积211万平方米，较上周下跌13%。本周中国棉花价格指数:328为21247元/吨，较上周下跌279元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为26234元/吨，较上周上涨352元/吨；中外棉花价差为-4987元/吨，较上周下跌631元/吨。本周郑交所棉花期货收盘价为20285元/吨，较上周上涨65元/吨；纽交所棉花期货收盘价为145.58美分/磅，较上周上涨6.58美分/磅。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。