理工酷

2022年06月02日发布

目前消费电子具备反弹条件

一般情况下，当超跌遇上政策利好，出现反弹行情的概率高。当超跌遇上政策利好，再配合业绩兑现，出现反转的概率高。反转是很多个反弹连在一起，后续能否有多个反弹连续出现，待验证。至少现阶段反弹的确定性较高。

一是股票超跌：电子板块年初至今最大跌幅超40%。二是出货量超跌：国内1~4月手机出货量下降30%，今年全年降幅达到30%的可能性较低，后期出货量有望提升。在以上两方面超跌的情况下，稍有政策利好刺激，就容易形成反弹。

商家推广618促消费措施

电商618促销活动从今晚（5月31日）开始，各大电商平台刺激力度加强。6月份之前快递运转速度放缓，影响了消费，现在疫情好转，快递运转速度加快。

央行研究局课题组：向月收入偏低的群体发放补助，有利增强其消费央行研究局课题组发布题为《促进消费投资增长，实现经济平稳高质量运行》的文章称：“通过优先就业、消费补贴、政策保障，稳定低收入群体消费。向月收入偏低的群体发放补助，有利于增强其消费能力”。

我们认为，低收入群体消费更倾向于将消费补贴用来买电子产品。相对于餐饮的一次性消费，买电子产品可以长时间使用，比如换个好手机。另外，深圳的消费补贴政策也是针对消费电子，从侧面证明我们的判断。

政策刺激效果验证尚需时日，验证空窗期更利于反弹

当超跌遇上政策利好，出现反弹行情的概率高。目前看，至少短期内无法证伪的政策利好来了。比如618促销，从5月31日晚上开始，就算会被证伪，也需等到618后期，或等销售数据出来的时候，验证时间更靠后了。

投资建议

除了VRAR等概念股之外，推荐抓四条主线：1、机构重仓的超跌大白马的反弹，补仓的存量资金更偏好自己的重仓股。2、国产化率低的半导体赛道股，短期业绩波动对此类股票影响小，反弹的时候市场会更乐观地考虑未来。3、下游客户从消费电子向汽车扩张的公司。4、新股、次新股反弹机会。推荐关注：国芯科技、聚辰股份、立昂微、斯达半导、宏微科技、圣邦股份、紫光国微、江丰电子。

风险提示

政策利好落地不及预期，消费电子终端创新不及预期。