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2022年04月11日发布

川财周观点

本周基建板块分化明显，基建工程、工程咨询、钢铁、水泥等传统基建板块集体上涨，特高压、5G、新能源、数字基建等新基建板块表现不佳。

传统基建一季度投资增速符合预期，二季度有望超预期发力，业绩增速确定性较高，加上地缘政治、美联储加息，市场流动性缩减等因素，市场风格发生改变，低估值、高股息、业绩相对确定的传统基建有望继续维持主线行情。

新基建的基本面依旧强劲，尤其风电光伏为代表的新能源领域建议重点关注。从已披露的一季度业绩看，企业的业绩增速非常强劲，我们预计新能源行业整体需求旺盛，基本面向好。从整体估值水平来看，随着近期的大幅回调，目前行业整体估值水平已经回落至5年估值的中位数附近，进入到合理的布局区间。结合基本面及估值双重维度的考量，我们看好新能源基建后期有望迎来反弹。

市场一周表现

2022年4月8日周五，截止收盘，本周上证指数下跌0.94%，收3251.85点，深证成指下跌2.20%，创业板指下跌3.64%。板块方面，建筑装饰上涨6.06%，建筑材料上涨3.93%，电力设备下跌4.68%，通信下跌3.36%。基建行业相关板块中，普钢上涨7.3%，工程咨询上涨6.03%，水泥上涨5.8%，中证基建上涨5.58%，风电设备下跌2.89%，通信设备下跌4.01%，电网设备下跌4.47%，光伏设备下跌4.79%。

行业动态

国家统计局发布3月份PMI指数运行情况，其中建筑业商务活动指数为58.1%，比上月上升0.5个百分点；建筑业新订单指数为51.2%，比上月下降3.9个百分点；建筑业投入品价格指数为61.4%，比上月上升3.0个百分点；建筑业销售价格指数为54.4%，比上月上升1.0个百分点；建筑业从业人员指数为50.1%，比上月下降5.7个百分点；建筑业业务活动预期指数为60.3%，比上月下降5.7个百分点。（统计局网站）

国家发展改革委印发《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》提出，到2025年，北部湾城市群进一步发展壮大，常住人口城镇化率提高5个百分点以上，一体化发展水平持续提升，生态环境优美、经济充满活力、生活品质优良的蓝色海湾城市群初步建成。基础设施互联互通水平显著提升，以高速铁路、普速铁路、城际铁路、高等级公路为骨干的综合交通网络更加完善，联通“三南”的快速运输通道基本建成，广西北部湾国际门户港、海南洋浦区域国际集装箱枢纽港集装箱吞吐量分别达到1000万、500万标准箱，我国南方重要大宗商品储运基地加快建设。（发改委网站）

中国工程机械工业协会披露统计数据，2022年1-3月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品77175台，同比下降39.2%。其中，国内市场销量51886台，同比下降54.3%；出口销量25289台，同比增长88.6%。今年3月，上述26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品37085台，同比下降53.1%。其中，国内市场销量26556台，同比下降63.6%；出口销量10529台，同比增长73.5%。（证券日报网）

3月29日，李克强总理主持召开国务院常务会议，专题研究加强2022年水利工程建设扩大有效投资有关工作。会议指出，水利工程是民生工程、发展工程、安全工程，今年再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目，包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。这些工程加上其他水利项目，全年可完成投资约8000亿元。（水利部网站）

发改委和能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》提出，展望2035年，能源高质量发展取得决定性进展，基本建成现代能源体系。能源安全保障能力大幅提升，绿色生产和消费模式广泛形成，非化石能源消费比重在2030年达到25%的基础上进一步大幅提高，可再生能源发电成为主体电源，新型电力系统建设取得实质性成效，碳排放总量达峰后稳中有降。（发改委网站）

公司动态

交建股份（603815）：预计2022年第一季度营业收入85,600万元至95,477万元，去年同期数据追溯调整后同比增加30%到45%。预计2022年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,838万元至3,154万元，去年同期数据追溯调整后同比增加35%到50%。

明阳智能（601615）：公司预计2022年1-3月实现归属于上市公司股东的净利润为130,000.00万元到155,000.00万元,同比增加408.02%到505.72%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为129,000.00万元到154,000.00万元,同比增加440.93%到545.76%。

海力风电（301155）：公司与江苏中天科技股份有限公司之全资子公司中天科技集团海洋工程有限公司共同出资设立合资公司。合资公司注册资本为人民币50,000万元，其中：公司出资24,500万元，占注册资本49%；中天海洋工程出资25,500万元，占注册资本的51%。近日，合资公司已完成了工商注册登记手续并取得了江苏省盐城市滨海县行政审批局颁发的《营业执照》。

浙江新能（600032）:公司预计2022年一季度实现归属于母公司所有者的净利润为17,480万元到20,980万元，与上年同期相比，将增加15,084.06万元到18,584.06万元，同比增加629.57%到775.65%。本期营业收入为100,800万元到107,800万元，与上年同期相比，将增加52,666.14万元到59,666.14万元，同比增加109.42%到123.96%。特变电工（600089）：公司预计2022年一季度实现净利润39亿元-44亿元，同比增长69%-90%；归属于上市公司股东的净利润28亿元-33亿元，同比增长32%-56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30亿元-35亿元，同比增长460%-553%。奥飞数据（300738）：经指定认证机构按照国际标准ISO14064-1对广州金发数据中心、廊坊讯云数据中心等所有自建数据中心自2021年1月1日至2021年12月31日的温室气体排放进行核查，并通过注销对应量的CCER（中国核证自愿减排量）、I-REC（国际绿证）等碳排放产品完成对上述覆盖时间内的所有温室气体排放总量的中和，由此获得相应的数据中心2021年度的碳中和证书。

风险提示：政府支出不及预期；原材料价格上涨超预期；疫情大范围反复等。