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2022年03月07日发布

投资要点

事件：2022年]3月5日，第十三届全国人民代表大会第五次会议在北京人民大会堂开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。会议回顾2021年我国创新能力进一步加强，企业研发经费增长15.5%，数字经济与实体经济加速融合。展望2022年，我们重点关注数字经济、工业互联网、海上风电等领域，工作报告提出促进数字经济发展，推进5G规模化应用；加快发展工业互联网，培育壮大数字产业；有序推进碳达峰碳中和工作，推进大型风光基地等规划建设。此外，报告还提出加大企业创新激励力度，加大研发费用加计扣除政策实施力度，将科技型中小企业加计扣除比例从75%提高到100%，高新技术企业的所得税优惠政策将持续推动科技企业研发创新。

数字技术加速融合实体经济，5G通信赋能数字中国整体布局。政府工作报告提出2022年要加强数字中国建设整体布局，建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村等。结合“十四五”数字经济发展规划，2025年我国数字经济产业增加值占GDP比重达到10%。目前，我国已经累计建成开通5G基站142.5万余站，5G手机终端连接数达5.2亿户，工信部预计2022年为5G应用规模化的关键之年，新建5G基站超过60万站，计划年底达到200万个5G基站。我们认为，通信是数字经济发展的核心底座之一，5G基站建设作为新基建适度超前建设，为数字中国建设的总体布局打下基础。

工业互联网加速普及，带动企业数字化转型。报告中提到加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力。十四五期间，我国软件和信息技术服务业规模有望提升71.6%至14万亿，工业互联网平台应用普及率计划从14.7%提升到45%。我们认为，工业互联网是5G技术的重要应用场景，也是推动数字经济建设的重要动力。

“双碳”政策有序推进，海上风电确定性高。报告指出要有序推进碳达峰碳中和工作，落实碳达峰行动方案。其中，重点提到要推进大型风光基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。随着风机价格下降，海上风电已实现平价，海缆作为海上风电的关键环节，竞争壁垒较高，确定性较强，2022年随着海风招标的逐步落地，我们认为相关海缆公司有望持续受益。

投资建议：我们认为政府工作报告所提到的数字经济、工业互联网和海上风电是2022年政府工作重点，建议关注海缆：中天科技、亨通光电；运营商：中国移动、中国电信、中国联通；设备商：中兴通讯、烽火通信；光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、仕佳光子、天孚通信；IDC：奥飞数据、数据港；物联网：创耀科技、移远通信、乐鑫科技、美格智能、移为通信、广和通；传感器：汉威科技、四方光电；工业互联网：宝信软件、三旺通信、映翰通；电力物联网：力合微、威胜信息；卫星通信：华测导航、海格通信、中国卫通、中国卫星等。

风险提示：中美贸易摩擦风险；新冠疫情反复风险；行业竞争加剧风险等。