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2022年02月28日发布

本周行情：

社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-3.14%，在申万一级行业涨跌幅中排名 22/31。上证指数（-1.13%）、深证成指（-0.35%）、沪深 300（-1.67%）和创业板指（+1.03%）。

子行业涨跌幅排名： SW 教育（+1.36%） 、 SW 体育Ⅱ（-2.32% ） 、 SW 酒 店 餐 饮 （-4.25% ） 、 SW 专 业 服 务 （-4.45%）、 SW 旅游及景区（-4.52%） 。

社会服务行业涨幅前五： 开元教育（+16.19 %）、美吉姆（+9.69 %）、昂立教育（+8.57 %）、中公教育（+7.79 %）、传智教育（+5.39 %）；

社会服务行业跌幅前五： 博瑞传播（-18.57%）、 零点有数（-16.31 %）、 安车检测（-12.15 %）、 众信旅游（-11.46 %）、 华天酒店（-10.77 %） 。

核心观点：

根据贝恩公司发布的《 2021-2022 全球钻石产业》，受疫情的影响， 2020 年钻石首饰销售额下降了 14%，毛坯钻销售额下降了 31%。 2021 年，钻石行业强势反转，供不应求转化为销售收入及产业链利润率上升。

收入端：增速高于预期，并超过了疫情前的水平。 2021年，钻石开采部门的收入增长了 62%，切割和抛光部门的收入增长了 55%，钻石珠宝零售部门的收入增长了 29%——均高于疫情前的水平。

利润率： 2021 年整个产业链的利润率迅速恢复到疫情前的水平。 中游企业和下游零售企业都达到了十年来的最高盈利水平，开采商和零售商的总利润同比增加了 70 亿美元。上游：利润率同比增加了大约 9-11个百分点，达到 2018-19年的水平； 中游：切割抛光企业利率同比增长了 3-5 个百分点； 下游：小型零售商和大型零售商分别同比增加了 2-4%和6-8%。

贝恩预计，由于 2022 年上半年假期旺季需求强劲、消费者对主要市场的信心增强、毛坯钻石供应有限，钻石首饰以及成品钻和毛坯钻的需求将持续增长，市场的增长仍将高于疫情前水平，并在 2023 年到 2024 年恢复到历史增长速度。

风险提示： 全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。