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2022年05月20日发布

欧盟光伏装机将超预期，未来9年年均装机47GW、较2021年增长81%

1）5月18日欧盟公布REPowerEU方案细则，计划将在未来5年额外投资2100亿欧元于可再生能源，同时将2030年可再生能源占比从40%提高至45%。

2）据欧盟测算，预计2025年光伏累计装机翻番（320GW，对应2022-2025年均新增装机35GW），到2030年累计装机600GW（对应2026-2030年均新增装机56GW）。

3）截至2021年底欧盟累计装机为179GW，如2030年累计装机600GW，对应2022-2030年年均新增装机量将达47GW。2021年欧盟新增装机量为26GW，较均值有81%的提升空间。2022年以来受近期俄乌冲突+通货膨胀影响，欧盟对能源安全问题的关注日趋加大。

光伏行业：硅料结束16周连涨；促进光伏下游扩产需求提升

1）光伏行业：我们测算2030年中国光伏新增装机有望达416-536GW，CAGR达24%-26%；全球新增装机需求将达1246-1491GW，CAGR达25%-27%。光伏装机需求未来十年迎来十倍增长，拥有巨大的市场空间。

2）硅料价格结束16周上涨，产业链价值重新分配有望催生扩产：截至本周最新产业链价格统计，硅料价格已结束连续16周上涨，合计涨幅近11%。2022年以来，光伏海内外需求旺盛、带来产业链各环节价格持续上涨超预期。2022-2023年硅料端将迎来新增产能的投放，硅料供给端的放松、及价格下跌，产业链盈利能力有望重新分配至下游3大环节（硅片、电池、组件），催生设备扩产需求有望提升。

光伏设备：行业核心逻辑：成长空间取决于新技术迭代速度

1）技术迭代：光伏新技术迭代较快（持续降本），催生行业产能不断从0到1，新技术不断迭代的光伏设备在未来几年仍具有较好成长性。

2）光伏下游市场空间大（新增装机量10年10倍）+行业具平台化延展能力（向其他泛半导体行业布局），使得光伏设备是专用设备行业少数【能成长出大公司】的行业。

投资建议：重点关注受益技术迭代+具平台化布局能力公司

1）【电池设备】HJT技术变革带来量+价齐升，重点推荐：迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、英杰电气。关注帝尔激光。

2）【组件设备】迎“薄片化+多主栅+多分片”多重技术变革，价稳+量增。重点推荐：奥特维、金辰股份。

3）【具平台化布局能力的龙头】向半导体、碳化硅、蓝宝石等领域延伸。重点推荐：晶盛机电、迈为股份、上机数控、奥特维、英杰电气。