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2021年11月26日发布

本周（11/15-11/19）SW电子行业指数下跌0.40%，沪深300指数上涨0.03%，电子行业指数跑输沪深300指数0.44个百分点，在所有一级行业中排24/28。SW电子各子行业涨跌幅：分立器件（5.16%）、光学元件（3.58%）、电子系统组装（2.13%）、电子零部件制造（2.07%）、印制电路板（1.15%）、其他电子Ⅲ（-0.05%）、显示器件Ⅲ（-0.46%）、被动元件（-1.09%）、LED（-1.60%）、集成电路（-2.75%）、半导体材料（-7.49%）。截至本周收盘，电子行业市盈率PE-TTM为37.53倍。

支撑评级的要点

行业动态：1、TI宣布新晶圆厂建设计划。TI宣布计划德克萨斯州北部谢尔曼建造新的12英寸半导体晶圆制造厂。该制造基地最多可建设4个晶圆制造厂以满足逐年产生的市场需求，前两个工厂将于2022年动工，预计最早在2025年第一座晶圆制造厂将开始投产。如果四座工厂全部建成，总投资额将达约300亿美元。2、联发科发布全球首颗4nm处理器天玑9000。联发科于11月19日发布全球首颗采用台积电4nm的智能手机处理器天玑9000。天玑9000CPU部分采用最新ArmV9架构，具有1个超大核，ArmCortex-X2核心，频率3.05GHz；3个大核，ArmCortex-A710核心，频率2.85GHz；4个小核，ArmCortex-A510能效核心；支持LPDDR5X内存，速率可达7500Mbps。GPU部分采用ArmMali-G710十核GPU，支持移动端光线追踪图形渲染技术，支持180HzFHD+显示。天玑9000还具有14MB的缓存设计，包括8MB的L3缓存，6MB的系统缓存，可以与PC级的处理器相媲美。3、Q3DRAM总产值季成长10.2%。TrendForce数据，Q3DRAM总产值季成长10.2%，达266亿美元。展望第四季，在供应链问题持续纷扰，及年底库存盘点即将来临的双重压力下，DRAM库存偏高的买方在采购力道上恐怕更为缩手，进而导致DRAM价格失去支撑，甚至反转下跌，结束仅三季的上涨周期。4、小鹏汽车发布小鹏G9。小鹏汽车在2021年广州车展上发布旗下第四款车型：全新智能旗舰SUV小鹏G9。小鹏G9采用领先的X-EEA3.0电子电气架构，将是支持XPILOT4.0智能辅助驾驶系统的首款量产车，搭载XPower3.0动力系统，是国内首款基于800V高压SiC平台的量产车，未来将实现超充5min，补能超过200km的能力，电驱系统最高效率可达95%以上。为配合800高压平台，小鹏汽车还将铺设中国首批量产的480kW高压超充桩。

建议关注

IC设计：韦尔股份、圣邦股份、北京君正、卓胜微、芯朋微、艾为电子、恒玄科技、兆易创新等。

功率半导体：华润微、士兰微、捷捷微电、新洁能等。

IC制造：中芯国际、华虹半导体（港股）。

IC封测：长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技等。

消费电子：立讯精密、歌尔股份、环旭电子、欧菲光、水晶光电等。

风险提示

海外疫情控制不及预期；半导体景气不及预期；终端需求不及预期。