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2021年12月01日发布

事项：

百度 Apollo 取得北京商业化试点服务试点许可，旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”迎来商业化落地。

平安观点：

百度 Apollo 是国内最早布局自动驾驶的企业之一。 截至目前测试总里程超过 1800 万公里，旗下出行品牌“萝卜快跑”在北京、上海等五地开放常态化运营，预计到 2025 年将扩展到 65 个城市。 自动驾驶的商业化运营试点对于提高交通安全、出行效率、探索新的商业模式等方面具有里程碑意义。 基于百度在车-路-云-图上的四大优势，百度在智能交通解决方案、车联网解决方案、自动驾驶解决方案、智能整车制造环节均有布局。

无人驾驶出租车单车成本持续下降。 据公开信息，第五代车 Apollo Moon极狐版整车成本控制在约 48 万，远低于业内同类车单车成本，第五代车以强大的算法能力和技术积累来尽可能降低车端硬件配置， 以利于推动规模化运营。

车路协同+单车智能并举。 车路协同作为国内自动驾驶商用落地的重要手段，主要通过部署路端智能感知计算设备，基于 5G 等先进通信技术实现车路信息共享，通过路端感知补足车端感知的有限视距、感知盲区等问题，从而极大提升自动驾驶的安全性。此外，通过车辆和路端基础设施之间的智能协同与配合，达到优化利用系统资源、提高交通效率、缓解交通拥堵等目标，提高经济性。

无人车运营前景广阔，但仍处于持续投入期。 到 2030 年中国无人车服务市场规模有望达 1.3 万亿。 目前全球共享出行领域的上市公司均处亏损状态，无人车运营企业更是处于收入规模较低、投入额较大的亏损期， Uber等网约车公司迫于盈利压力已出售其自动驾驶技术公司。中国市场应用场景丰富，地方政府积极性较高，车企、创业公司、科技公司等各路玩家纷纷布局。

投资建议： 智能网联车发展前景广阔，各方取长补短，均有望在未来智能交通领域受益， 强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）、上汽集团、广汽集团，建议关注小鹏汽车。 软件定义汽车提速， 强烈推荐中科创达，建议关注德赛西威。车路协同方面建议关注千方科技、四维图新。

风险提示： 1）芯片等核心零部件供给恢复不及预期； 2）无人出租车单车成本高； 3）无人出租车乘坐体验不佳。