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看好三氯氢硅景气度上行

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概述

2022年04月25日发布

投资摘要:

每周一谈:

三氯氢硅主要应用领域为多晶硅及硅烷偶联剂:三氯氢硅又称三氯硅烷、硅氯仿,是一种应用广泛的有机硅单体,广泛用于有机硅烷和烷基、芳基以及有机官能团氯硅烷的合成,是有机硅烷偶联剂中最基本的单体,也是生产多晶硅的主要原料。

硅氢氯化法是三氯氢硅的主流工艺:

目前,三氯氢硅的合成方法主要有2种:硅氢氯化法,用冶金级硅粉或硅铁、硅铜作原料与HCl气体反应。四氯化硅氢化法,该反应为平衡反应,原料采用冶金级硅粉通过预活化除去表面的氧化物后,进一步提高三氯氢硅收率。

硅氢氯化法以其技术成熟、适合产业化生产等特点,是目前三氯氢硅生产企业普遍采用的首选工艺,比较适合通过离子膜烧碱生产装置合成获取氯化氢原料的企业采用,也是目前国内三氯氢硅生产的主流方法。光伏需求快速增长,驱动三氯氢硅景气上行:目前国内在产光伏级三氯氢硅不到20万吨,且短期内光伏级三氯氢硅供给扩张压力较小。随着多晶硅新产能逐步释放,有望带动光伏级三氯氢硅景气度持续上行。据百川盈孚,4月21日光伏级三氯氢硅市场价格在2.6-2.8万元/吨,普通级别三氯氢硅报价在2万元/吨附近,不含税毛利约10000元/吨。

硅烷偶联剂需求旺盛:硅烷偶联剂具有品种多、结构复杂、用途广泛的特点,主要应用于玻璃纤维、表面处理剂、增粘剂、密封剂、交联剂、特种橡胶粘合促进剂等领域,是有机硅行业发展较快的一个分支。据新思界《2021年全球及中国硅烷偶联剂产业深度研究报告》,全球硅烷偶联剂产业市场规模将从2021年的12.9亿美元增长到2026年的18.5亿美元,复合年增长率为7.5%。

国内三氯氢硅供需格局进一步改善:据百川盈孚,截至2021年底我国三氯氢硅有效产能共56.6万吨,较2020年和2019年分别减少3万吨、9万吨,供需格局进一步改善。国内企业主要以生产用于硅烷偶联剂的三氯氢硅为主,电子级三氯氢硅仍大量依赖进口。我们认为2022-2023年三氯氢硅供需趋紧,有望维持较高的景气度,建议关注具备三氯氢硅产能的相关上市公司:三孚股份、新安股份。

市场回顾:

板块表现:本周中信一级石油石化指数涨跌幅-4.67%,位居30个行业指数第16位。本周上证指数涨跌幅-3.87%,中信一级石油石化指数相对上证指数-0.77%。石油石化子板块涨跌幅情况:炼油(-1.06%)、石油开采(-2.85%)、工程服务(-3.41%)、油田服务(-5.43%)、油品销售及仓储(-5.98%)、其他石化(-7.07%)。

个股涨跌幅:本周石油石化板块领涨个股包括蓝焰控股(+31.76%)、蒙泰高新(+6.69%)、大庆华科(+3.45%)、博汇股份(+1.83%)、洲际油气(+1.82%)等;领跌个股包括道森股份(-15.18%)、齐翔腾达(-13.34%)、ST海越(-9.39%)、海利得(-8.91%)、岳阳兴长(-8.33%)等。

风险提示:政策风险;地缘政治加剧风险;原油价格剧烈波动风险,全球新冠疫情持续恶化风险;

理工酷提示:

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