理工酷

2021年12月05日发布

一、滴滴退市，数据安全继续催化

滴滴宣布启动美股退市工作，准备于港股上市。而滴滴事件引发的地理信息安全红利持续释放，包括隐私计算、地理数据安全在内的数安问题倍受监管重视，正在引发新的巨大产业增量。

工信部明确表示，车辆数据安全是数据安全的重点领域，监管或为核心受益方带来增量成长。多方面角度看地理数据安全平台提供方：1）地图测绘资质：地理数据的管理与审查需要拥有一定地图测绘资质的公司进行操作，行业准入门槛较高，普通网安公司没有竞争能力，主要参与方为图商。2）高精地图能力：车企普遍倾向于与拥有地图能力的图商签署一揽子的合作协议，而高精地图是未来智能驾驶的大趋势，地图能力强的图商具有更强竞争能力。3）国企背景等：国企的背景在国家地理信息处理的第三方身份上更具有优势。

二、汽车EDR，事故鉴定将有数可依

《机动车运行安全技术条件》中陈述：“乘用车应配备符合GB39732规定的事件数据记录系统(EDR)；若配备了符合GB/T38892规定的车载视频行驶记录系统，应视为满足要求。”行车记录仪向EDR迭代，意味着汽车事故的记录载体正由音视频逐渐过渡到各类数据。EDR能用于记录车辆碰撞前、碰撞时、碰撞后三个阶段中汽车的运行关键数据，包括速度、ABS状态、方向盘的转向角度、气囊状态、车辆制动状态等数据，能有效还原事故发生前后的真实状态。数据多样性远胜于行车记录仪。

EDR的普及是一大趋势，驾驶数据直接影响驾驶的安全性。驾驶数据已经成为国家关注的重点，在智能驾驶高速发展的前提下，驾驶安全更是重中之重。而EDR在安全性与事件回溯上都能给予车主更多保障。在世界范围内，EDR有关法规也在推进之中。根据经济观察报，2019年美国上市的新车中配备EDR的车辆比率为99%。EDR等有关驾驶数据辅助升级的软硬件产品，是未来的一大趋势，建议持续关注。

三、关注驾驶数据重要性，核心标的梳理

梳理数据安全、智能驾驶领域的核心标的，重点推荐：1）四维图新：作为国汽智图的重要构成，四维图新兼具产业先驱与国家队双重身份，是地理数据安全红利最大受益者。1、公司地理数据安全国家队身份已经被市场验证；2、公司基本业务持续向好，地图为基芯片为矛，业务延伸至辅助驾驶、车联网等业务，将伴随智能驾驶渗透率而逐渐成长。2）中科创达：受益于高通ride平台成长，将开启第二增长曲线。我们认为高通芯片凭借消费电子+汽车领域knowhow积累，有望复制其座舱领域的成功。高通下一代智能驾驶平台产品Ride性能将追平竞争对手，预计最早于2022年量产上车，创达作为Ride核心合作伙伴业务有望爆发。3）此外涉及到车辆数据EDR产品的公司也将受益，包括鸿泉物联、锐明技术、启明星辰、启明信息、得润电子等。

投资建议

重申坚定看好云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下六条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐国产能源BIM软件龙头恒华科技和能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。

风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。