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2022年04月24日发布

投资要点

本周化工板块表现： 本周（ 4 月 18 日-4 月 23 日） 市场综合指数整体小幅下行，上证综指报收 3,086.92，本周上涨-3.87%，深证成本指数上涨-5.12%，中小板 100 指数上涨-3.64%，基础化工板块宽幅下行，涨幅为-6.18%。 本周化工个股： 本周化工板块宽幅下跌，跌幅为 6.18%。涨幅居前的个股有南京化纤、龙蟠科技、苏盐井神、江山股份、汇隆新材、瑞联新材、江天化学、星华反光、恒天海龙和醋化股份。《关于化纤工业高质量发展的指导意见》 利好化纤板块股票， A 股化纤板块开盘走强，多相关股票拉升，南京化纤作为该板块股票，价格拉升触及涨停。

本周原油市场动态： 疫情影响原油需求前景，国际油价震荡下跌。 ICE布油报收 106.65 美元/桶（环比-4.52%）； WTI 原油报收 102.07 美元/桶（环比-4.56%）。 重点化工品跟踪： 本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有 DMF(+12.30%)、液氯(+7.16%)、焦炭(+5.66%)、丙烯酸丁酯(+5.26%)、草铵膦(+5.19%)。本周 DMF 市场盘强运行，成本上 DMF 主原料甲醇及副原料合成氨市场价格偏强震荡，下游主力工厂开工平稳运行，成本面支撑坚挺， DMF 价格推涨上行。本周液氯市场价格持续上行，需求上下游氯化苯开工，供给上山东地区部分企业停工检修，供需两端利好，价格持续上调。

生物基生产 1,3-丙二醇突破技术垄断，规模化降本生产打开市场空间：1,3-丙二醇（ PDO）是无色、无臭、吸湿性的黏稠液体，作为发展生物质纤维 PTT 的主要原料，可替代乙二醇、丁二醇生产多醇聚酯。中国清华团队率先研发了利用副产物粗甘油发酵生产 1,3-丙二醇 PDO 技术，突破了杜邦公司在 1,3-丙二醇领域的技术垄断。伴随着生物基 1,3-丙二醇产业化技术的不断完善以及应用领域的扩展，国内 1,3-丙二醇发展前景十分广阔。

化工投资主线：（ 1） 周期主线：经济复苏带动顺周期化工品盈利能力的改善。 （ 2） 成长主线：技术应用创新趋势&市场扩容，细分成长赛道。

风险提示： 原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险；下游需求回落的风险。