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2022年04月24日发布

近期，受到美国加息周期以及国内相对宽松的货币政策影响，人民币汇率持续走弱，同时，美方提出希望降低部分中国商品关税。在此背景下，相关出口产业链盈利预期有望增强。具体到通信行业，我国的物联网模组、光模块、语音会议设备等在全球范围内具有较强的竞争优势，是通信行业设备出口的主力。建议投资者积极关注新易盛、天孚通信、亿联网络等相关行业优质企业的产能复苏及出口向好情况。此外，本周光模块龙头新易盛公布一季报，稍低于我们此前预期，主要原因是研发费用以及相关投资收益计提。我们认为，周五公司的大幅波动主要原因在于弱势市场下情绪的放大，从公司与行业基本面来看，公司订单饱满，受疫情影响较小，光模块行业受益海外云支出扩张与速率升级，景气度高，展望今年，我们认为，在费用计提后，公司在后续季度将轻装上阵，重新恢复良好的增长速度，建议投资者积极关注本次波动带来的超跌机会。

核心推荐：

1.具备竞争优势的出口公司：亿联网络300628、新易盛300502、天孚通信300394

2.电信运营商：中国移动600941、中国电信601728

关注受益汇率与关税的出口产业链机会。本周，受到美国加息周期以及国内相对宽松的货币政策影响，人民币汇率持续走弱。同时，美国财政部长耶伦本周表示，美国有意愿考虑削减特朗普时期对华征收的额外关税。在此背景下，相关出口产业链盈利预期有望增强。具体到通信行业，我国的物联网模组、光模块、语音会议设备等在全球范围内具有较强的竞争优势，是通信行业设备出口的主力。

宽带发展联盟发布2021年第四季度网速状况，我国宽带网速增长快速。宽带发展联盟发布了2021年第四季度《中国宽带速率状况报告》（第26期）。报告显示，2021年第四季度，我国固定宽带网络平均下载速率达到62.55Mbit/s，比2020年同期提高了9.2Mbit/s，年度同比提升幅度达到17.2%；我国移动宽带用户使用4G和5G网络访问互联网时的综合平均下载速率达到59.34Mbit/s，比2020年同期提高了25.57Mbit/s，年度同比提升幅度达到75.7%。

IDC：2021年中国智能家居设备市场出货量超2.2亿台同比增长9.2%。据IDC报告，2021年第四季度中国智能家居设备市场的出货量达到6337万台，同比增长4.1%。2021年全年，中国智能家居设备市场的出货量超过2.2亿台，同比增长9.2%。

风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。