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2021年12月06日发布

报告摘要

电子板块：上周申万电子行业指数上涨2.54%。同期上证指数上涨1.22%，创业板指上涨0.28%，板块强于大盘。电子板块涨跌幅排名申银万国一级行业指数第7名。我们建议布局上游半导体设备及材料，下游模拟数字IC芯片，分立器件，传感器等领域，2021年业绩相对确定增长的，未来两年所处赛道行业景气度持续提升的行业龙头有合盛硅业，中环股份，华虹半导体，中微半导体，紫光国微，中芯国际，圣邦微，三安光电，兆易创新等等。

【外资上调明年晶圆代工报价预估，涨幅提升5%至10%】外资高盛证券最新半导体研究报告指出，半导体市场明年仍延续供给吃紧盛况，晶圆代工涨价行情也会比预期好，该机构上调明年首季晶圆代工业者报价涨幅预估，由原预估的5%内，提升为5%至10%，亦即涨幅有机会比预期高一倍，台积电（2330）、联电、世界先进等业者将受惠。台积电、联电、世界先进明年首季报价将分别季增8%、10%、7%。晶圆代工市况紧俏，以产品来看，高盛预期，12寸成熟制程晶圆、12寸先进制程晶圆（16至14奈米）、8寸晶圆明年首季可各季增5%至10%、5%至8%、5%至10%；台积电、联电、世界先进等晶圆代工厂应还有价格调涨的空间。IC设计厂方面，在晶圆代工价格调涨下，主要IC设计厂也将随之调整价格，以消弭成本增加的影响，惟目前IC设计产业进入淡季，预期明年首季相关业者营收及毛利将低于今年第4季。封测相关供应链随着产业迈入传统淡季，营收和毛利走向应会与IC设计厂相同。

【2022年全球半导体市场将达6014亿美元，创历史最高记录】近日，世界半导体贸易统计组织对外宣布了对2022年半导体场发展规模的预测。随着半导体市场的不断扩大，2022年全球半导体市场将达到6014亿美元，同比增长9%。不过，据摩根大通证券预测，2023年全球半导体市场将进入暂时的调整阶段。在市场应用方面，通信电子终端产品将成为半导体需求的最大推动力。随着企业数字化转型以及在线办公比例的不断提升，通信电子终端产品的市场需求在不断扩大。此外，ARVR的深入应用也将在未来成为拉动半导体需求的另一大动力。在半导体细分领域，数字芯片2022年将比2021年增长11.1%；半导体存储器将同比增长8.5%。同时，随着碳中和的推动，功率半导体的需求也在迅速提升。我们认为：下游新增需求将会加速第三次产业转移的进程，中国作为世界最大的半导体芯片进口国，实现关键制成的国产替代将是未来三年国内晶圆厂的主要发展。