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2022年04月20日发布

民航行业属于强周期属性，重资产的传统服务行业。

行业上游民用飞机制造业由波音公司及空客公司垄断，航司议价能力较低，成品油价格、汇率波动因素均会较大程度影响成本且较难规避。

由于持续的重资产投资、机队引进的长周期与与国内政府部门对于民航业的强监管，民航行业具有较高的行业壁垒。

民航业下游客运量需求增长与国内GDP增速保持一致，虽然航司盈利易受事件波动影响，但潜在需求量增长将持续。