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2022年04月19日发布

电子板块：上周申万电子行业指数下跌4.20%。同期上证指数下跌1.25%，创业板指下跌4.26%，板块弱于大盘。电子板块涨跌幅排名申银万国一级行业指数第19名。我们建议布局上游半导体设备及材料，下游模拟数字IC芯片，分立器件，传感器等领域，2021年业绩相对确定增长的，未来两年所处赛道行业景气度持续提升的行业龙头有合盛硅业，中环股份，北方华创，中微半导体，紫光国微，中芯国际，圣邦微，三安光电，兆易创新等等。

【台积电一季报营收175.7亿美元，同比增长36%】4月14日，台积电召开了2022年第一季度法人说明会，并发布2022第一季度财报。财报显示，台积电第一季度的营收为175.7亿美元，同比增长36.0%，环比增长11.6%。第一季度毛利率为55.6%，营业利润率为45.6%，净利润率为41.3%。在芯片制程营收方面，5纳米制程的营收占公司2022年第一季度晶圆营收额的20%，7纳米制程占30%。总体而言，先进制程（7纳米及7纳米以下的制程）的营收达到全季度晶圆销售金额的50%。在具体产品营收方面，台积电第一季度智能手机的营收占40%、高性能计算营收占41%、物联网营收占8%、车用电子营收占5%、消费性电子营收占3%。其中，车用电子与高性能计算的季度营收增长最为强劲，均为26%。对于全年营收的展望，魏哲家表示，虽然2022年依旧面临通货膨胀加剧、先进制程研发困难、生产成本高，以及海外生产据点扩展难等挑战，但魏哲家对于2022年台积电的营收情况依然保持乐观态度，以美元计算，预计2022年公司全年营收增长预计达24%~29%，长期毛利率将达53%以上。

【NAND今年将迎第二波涨价潮】4月14日，闪存控制芯片及储存解决方案整合服务厂商群联电子CEO潘健成表示，铠侠与西部数据污染事件已影响NAND供给，本月PC客户已接受SSD涨价，涨幅约10%。潘健成表示，第一季度，由于铠侠和西部数据半导体原材料污染，导致受污染的生产线停工约1.5个月左右。基于此，在存储器产品传统旺季第二季度及第三季度将出现NAND存储模组产品的供给缺口，供给短缺现象最少会持续1.5~2个月左右，由此催生今年来NAND产品第二次涨价。近期，受到俄乌局势影响，消费电子需求有疲软迹象。3月底，苹果也削弱了包括iPhone12、iPhoneSE等多款产品订单。潘建成称，依照过去经验来看，在需求疲弱的3月、4月之后，消费电子需求会再度回升，加之第三季度是消费电子需求旺季，今年第三季度NAND需求会再度回升。