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2021年10月25日发布

本周热点解读： （1） 国家统计局公布 9 月份社零数据：其中家具零售额同比+3.4%，增速环比下降 3.3pct，另据商务部数据， 9 月我国建材家居卖场销售额同比+35.3%，线下家具销售有向卖场集中趋势，未来建材龙头家居商场由于其对相对较小商场在数字化、规模化、服务力等方面有替代优势将脱颖而出。 9月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降 4.8%，增速环比提升 1.2pct，我们认为主要原因一是今年气温偏高影响秋冬装换季需求，二是洪水以及疫情局部反复影响线下零售。10 月以来， 多地降温幅度较大，预计利好冬装销售。（2） 安踏体育、特步国际和 361度发布三季度经营数据。 Fila品牌在多重因素影响下零售表现略低于预期，品牌面临从高速增长向高质量增长转换。 Fila品牌推进品类结构优化，布局专业运动，推出跨界联名， 预计 Q4 业绩边际改善。 特步品牌 Q3 零售额及折扣水平延续前一季度优秀表现，我们认为主要由于公司产品力不断升级， 持续推出设计性能均佳的新品。

当前观点：我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣，人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺；原材料价格上涨加速行业洗牌，龙头企业优势料将扩大。（1）家具：建议关注顾家家居、 敏华控股、 欧派家居、索菲亚、志邦家居、 金牌厨柜等。（2）造纸：建议关注太阳纸业、博汇纸业、 山鹰国际、 豪悦护理、 百亚股份等。（3）文娱用品：建议关注晨光文具。（4）纺织服装： 建议关注稳健医疗、 华利集团等。 港股方面，建议关注申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际等。

本周行情回顾： 本周上证综指上涨 0.29%，轻工制造行业上涨 1.04%，小幅跑赢大盘，纺织服装行业下跌 1.36%，小幅跑输大盘。其中， 造纸板块上涨 1.34%，包装印刷板块下跌 0.51%，家具板块上涨 5.11%，文娱用品板块下跌 1.98%，其他家用轻工板块上涨 2.98%； 纺织制造板块下跌 1.6%，服装家纺板块下跌 1.23%。 本周轻工制造行业涨幅前三为邦宝益智（35.57%）、宜宾纸业（15.11%）、海伦钢琴（13.4%）；跌幅前三为赫 美 集 团 （ -22.48% ）、 明 牌 珠 宝 （ -10.9%）、 齐 心 集 团 （ -8.95%） 。纺织服装行业涨幅前三为巨星农牧（ 18.69%）、金发拉比（16.39%）、赢家时尚（13.88%）；跌幅前三为汇洁股份（-18.79%）、康隆达（-15.3%）、百隆东方（-14.05%）。

一周重点数据跟踪： 本周溶解浆内盘价格为 7000元/吨，较上周持平，所有浆种外盘报价均较上周持平； 白板纸白卡纸价格分别较上周上涨112/10 元/吨至 4905/5910 元/吨， 箱板纸瓦楞纸分别较上周上涨 185/138元/吨至 5275/4325 元/吨， 双胶纸铜版纸新闻纸价格分别较上周上涨50/100/50 元/吨至 5400/5550/5567 元/吨。 本周 30 大中城市商品房成交套数 29964 套，较上周上涨 97%， 30 大中城市商品房成交面积 307 万平方米，较上周上涨 98%。 本周中国棉花价格指数:328 为 22142 元/吨，环比上涨 551 元/吨； Cotlook:A 指数:1%关税为 18959 元/吨，环比上涨 571 元/吨； 中外棉花价差 3183 元/吨， 较上周下跌 20 元/吨； 本周郑交所棉花期货收盘价为 21200 元/吨，较上周下跌 1535 元/吨；纽交所棉花期货收盘价 108.30 美分/磅，较上周上涨 1.27 美分/磅。

风险提示： 原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。