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2021年10月14日发布

投资要点：

新 材 料 行 业 指 数 本 周 跑 输 上 证 综 指 2.55 个 百 分 点 。 本 周（ 2021.10.04-2021.10.08，下同）新材料行业指数下跌 1.88%，跑输上证综指 2.55个百分点，跑输创业板指 1.84个百分点；截止至 2021.10.08，近一年新材料行业指数累计上涨 64.78%，跑赢上证综指 55.00 个百分点，跑赢创业板指 43.45 个百分点。

新材料各细分板块周行情。可降解材料方面， PLA 和 PBAT 价格维持稳定。截止至 10.08 日， PLA 平均报价为 25000 元/吨，价格与上周五持平， PBAT 平均报价为 23500 元/吨，价格与上周五持平。 半导体材料方面， 截止至 10 月 08 日，申万半导体材料指数收盘于 9598.94 点，环比上周五 9850.07点下跌 2.55%。美国费城半导体指数收盘于 3246.30点，环比上周五 3261.20 点下跌 0.46%。 锂电新材料方面， 本周磷酸铁锂报价 7.7 万元/吨，创历史新高； 磷酸铁锂电池装机量第四次超过三元电池， 2021 年 8 月磷酸铁锂电池共装车 7.21GWh，同比上升 374.5%，环比上升 24.4%。

新材料板块及个股推荐。 给予行业至“领先大市”评级；我们建议从以下四条主线寻找投资机会： 1、可降解材料板块。可降解材料是我国政策的热点，目前来说最为成熟并可能大规模推广的是 PLA 与 PBAT材料，建议关注具备 PLA 丙交酯核心技术的金丹科技和联泓新科，具备 PBAT 一体化产业链的恒力石化，具备巴斯夫 PBAT 核心专利的彤程新材。 2、半导体材料板块。半导体材料国产化是大势所趋，建议关注上游半导体材料细分板块优质公司，包括半导体光刻胶领域：目前我国唯一具备 ArF 光刻胶生产能力的南大光电，布局半导体光刻胶全产业链的晶瑞股份，以及 KrF 光刻胶优质企业彤程新材以及国产光刻胶优质公司上海新阳等；电子特气领域的细分头部企业南大光电，雅克科技，华特气体、金宏气体等；湿电子化学品龙头公司江化微等。 3、新能源锂电板块。随着磷酸铁锂装回量占比的回升，上游原材料的磷酸需求将快速上涨，建议关注磷化工相关企业如云图控股、新洋丰、云天化等标的；短期来看， PVDF 紧缺不改，建议关注行业内布局 R142b和 PVDF 一体化生产的企业如东岳集团，巨化股份，联创股份等。 4、盐湖提锂板块。预计未来我国盐湖提锂主流的技术是吸附法、膜法和萃取法，从当前时点来看，蓝晓科技的吸附法提锂已经在藏格和锦泰中运用且效果较好，重点推荐蓝晓科技。同时，建议关注膜法标的久吾高科和三达膜，萃取法标的新化股份。

风险提示： 政策不及预期； 原材料价格波动； 宏观经济增速放缓下游需求不及预期；中美贸易摩擦加剧造成下游需求增