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2021年10月11日发布

环保行业一周行情及估值：

上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅-0.12%，相对沪深 300 指数涨幅-1.43%，其中江南水务、绿城水务、中山公用涨幅分别为 10.00%、 6.73%、 5.71%,表现较好；而中环装备、蓝晓科技、久吾高科涨幅分别为-2.70%、 -2.78%、 -2.85%，表现较差。目前环保行业 PE(TTM)25 倍，为历史均值 39 倍的 62%，目前 PB（ LF）2.1 倍，为历史均值 3.4 倍的 61%。

行业观点及投资策略：

国务院总理李克强 10 月 8 日主持召开国务院常务会议，进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。会议强调，保障能源安全、保障产业链供应链稳定是“六保”的重要内容，要发挥好煤电油气运保障机制作用，有效运用市场化手段和改革措施，保证电力和煤炭等供应。 会议提出六项举措保障能源供给稳定： 一要坚持民生优先，保障好群众生活和冬季取暖用能，确保发电供热用煤特别是东北地区冬季用煤用电。加强民生用气供应，适时组织“南气北上”增加北方地区取暖用气。二要在保障安全生产的前提下， 推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能，加快已核准且基本建成的露天煤矿投产达产，促进停产整改的煤矿依法依规整改、尽早恢复生产。交通运输部门要优先保障煤炭运输，确保生产的煤炭及时运到需要的地方。 三要支持煤电企业增加电力供应。 针对煤电企业困难，实施阶段性税收缓缴政策，引导鼓励金融机构保障煤电企业购煤等合理融资需求。 四要改革完善煤电价格市场化形成机制。 有序推动燃煤发电电量全部进入电力市场，在保持居民、农业、公益性事业用电价格稳定的前提下， 将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过 10%、 15%，调整为原则上均不超过20%， 并做好分类调节， 对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮 20%的限制。 鼓励地方对小微企业和个体工商户用电实行阶段性优惠政策。五要加快推进沙漠戈壁荒漠地区大型风电、光伏基地建设，加快应急备用和调峰电源建设。积极推进煤炭、天然气、原油储备及储能能力建设。六要坚决遏制“两高”项目盲目发展。完善地方能耗双控机制，推动新增可再生能源消费在一定时间内不纳入能源消费总量。推动重点领域实施节能降碳改造，在主要耗煤行业大力推进煤炭节约利用。 建议关注电力、煤炭、天然气等能源板块的投资机会。

环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五政策环境持续向好；而行业竞争格局、投融资环境也呈持续向好态势，持续看好环保行业的长期投资建议。建议重点关注碳减排、大固废、国六排放、清洁、可再生能源等板块，关注个股：华宏科技、蓝晓科技、 龙马环卫、卓越新能、高能环境、龙蟠科技、艾可蓝等。

行业要闻：

1. 各地要迅速排查不合理的行政性限产措施

2. 国家电投光伏装机全球第一

3. CO2 排放大户——合成氨或将实现零碳逆袭

4. 2021 年垃圾焚烧发电行业市场格局与投资前景研究报告

风险提示：

相关保政策推进力度不及预期的风险； 相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。