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2021年10月10日发布

事项：

2021 年 10 月 1 日至 10 月 7 日系国庆黄金周，此后，国家旅游局、各地旅游局及重点公司陆续披露国庆黄金周数据。

国信社服观点： 1）十一国内旅游客流和收入各恢复 7 成、 6 成，仅与春节恢复程度相当，相对不及其他节假日，主要系Q3 以来疫情反复影响。 2）海南离岛免税日均销售超五一，表现超预期，有助于提振市场对 Q4 表现的信心。 3）三季报前瞻： Q3 疫情反复预计影响旅游相关公司经营表现，但中免依托所得税优惠预计表现仍较突出。 4） 维持板块“超配”。虽然十一旅游整体恢复平稳，但随着各地散发疫情逐渐企稳，新冠特效药等相关利好信息也有助于提振市场对旅游的后续信心，板块后续预期有望改善。加之环球影城开业带来市场对国家通过旅游提振内需的政策信心。短期综合赛道景气度、三季报预期、政策导向等，尤其结合海南免税近期表现，重点推荐中国中免、首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、科锐国际、广州酒家、中青旅、天目湖、三特索道、中公教育、九毛九、海伦司、华住集团-S、海底捞、百胜中国-S、奈雪的茶等；中长期继续从“赛道+格局+治理”角度推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、九毛九、海伦司、海底捞、华住集团-S、百胜中国-S、奈雪的茶、呷哺呷哺等龙头。