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2022年04月11日发布

欧洲制造业PMI降幅明显能源及供应或使金属价格承压

受疫情和地缘政治冲突双重影响，3月份全球制造业PMI为54.1%，环比下降0.8%，欧洲制造业PMI为55.3%，环比下降1.6%，降幅最为明显。欧美对俄制裁加码，原料供应短缺及能源价格高涨使金属价格承压，LME铝、锌、镍库存持续走低。本周金属价格普遍下跌，LME铜下跌-0.09%，收于10344美元/吨；LME铝下跌-2.26%，收于3372美元/吨；LME铅下跌-1.61%，收于2410美元/吨；LME锌下跌-0.94%，收于4298美元/吨；LME锡下跌-2.76%，收于43530美元/吨；LME镍上涨2.31%，收于33990美元/吨。建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份。

锂、钴价格高位企稳稀土价格或由需求向好提供支撑

锂方面，本周电池级碳酸锂、氢氧化锂价格与上周持平，中汽协推算3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，环比增长29.5%，同比下降11%。受国内外经济形势及疫情影响，氢氧化锂产量释放受阻，市场供应局面持续紧张，短期供需两端仍将支撑锂价维持高位，多家企业继续向资源端锂矿布局。钴方面，价格仍处于高位，下游应用销量下降，总体需求减弱。稀土方面，本周稀土价格持续下行，国开行一季度发贷超千亿元支持能源绿色低碳转型，下游新能源汽车、风电等需求向好或将对稀土价格提供长期支撑。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。

国常会增强降准降息预期基建投资有望拉动长期工业金属消费

4月6日，国常会指出，适时灵活运用货币政策工具，加大对实体经济支持，增强降准降息预期，8日，水利部表示2022年水利发展资金达到606亿元，基建投资有望带动工业金属消费。短期来看，国内疫情仍未缓和，运输中断导致原料、产品输送两难，对上游需求持续缩窄。本周上海期货交易所铜上涨0.53%，收于73520元/吨；铝下跌-4.04%，收于21795元/吨；铅下跌-1.43%，收于15500元/吨；锌上涨0.74%，收于27055元/吨；锡下跌-0.56%，收于336640元/吨；镍下跌-0.99%，收于217320元/吨。推荐关注明泰铝业、铜陵有色、海亮股份、云铝股份等。

俄乌局势、通胀上升等忧虑依旧促使市场加大黄金投资

世界黄金协会发布数据，3月全球黄金ETF录得净流入187.3吨，规模为2016年以来最大，市场对俄乌局势、通胀等的忧虑促使资金流入黄金。本周伦敦现货黄金上涨1.15%，收于1946.93美元/盎司，美元指数上涨1.29%，收于99.84；本周COMEX黄金上涨1.39%，收于1945.60美元/盎司，COMEX银上涨1.02%，收于24.82美元/盎司。考虑加息预期及短期高通胀，金价或将震荡运行。

风险提示：地缘政治、下游需求不及预期、疫情反复。