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2022年04月08日发布

3月28日，华为2021年年报发布。2021年华为销售收入同比下降28.56%，净利润同比增长75.90%，除去出售子公司及业务的收益后净利润依旧实现增长。研发投入持续加码，占收比达到了22.41%。华为致力于搭建鸿蒙生态系统，地缘政治加剧的情况下利好产业链发展。世界移动通信大会上华为提出和发布了新理念和新产品，引领5G发展，点亮数字经济的美好未来。

本周观点：

题材面：3月28日，华为2021年年报发布。2021年华为销售收入6368亿元，相较于2020年下降28.56%，净利润1137亿元，同比增长75.90%。除去出售子公司及业务的收益后净利润率达到了8.85%，净利润实现5年来新高得益于经营质量的改善和产品结构的优化。研发投入持续加码。在外部压力下华为艰难转型，鸿蒙系统拯救终端业务，华为用高研发投入拥抱未来，占收比大幅提升至22.41%。地缘政治持续加码，利好鸿蒙生态系统产业链。世界移动通信大会上华为提出和发布了新理念和新产品。提出GUIDE商业蓝图，点亮数字经济的美好未来；5G+XR异军突起，空间互联网未来发展前景广阔，华为继续发挥在5G方面优势，助力XR发展。

“金股”组合关注：运营商(中国移动、中国电信)、光模块(新易盛、天孚通信)、IDC(科华数据、数据港、创意信息、英维克)、以太网交换机(三旺通信)、连接器(瑞可达)。

行情回顾：

上周网络设备、无线与配套、北斗导航上涨3.45%、3.44%和3.15%，其余子板块受市场影响均小幅回调，但两会确立数字经济建设带动的持续高景气下，以运营商、IDC、物联网、光通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。从全周（0328-0401）来看，―金股‖组合周收益小幅回调，按照流通市值加权平均值数计算组合周涨跌幅为-1.06%，略跑输通信板块（-0.24%）、创业板指成份（1.40%）、上证综合指数成份（2.43%）、沪深300（2.88%）。

风险提示：

中美贸易摩擦造成的不确定性因素，5G建设速度未达预期，疫情反复导致国内经济承压。