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2022年04月06日发布

事件点评

2022年清明小长假旅游数据回顾。国内出游7541.9万人次，同比减少26.2%，按可比口径恢复至2019年同期68%；实现旅游收入187.8亿元，同比减少30.9%，恢复至2019年同期39.2%；估算客单价为250.4元，同比下降0.06%，恢复至2019年同期41.44%。受局部地区疫情形势严峻、防疫政策严格、跨省市交流关卡多，以及清明小长假踏青、扫墓出游人数较多，三天小长假短途游、周边游行程占比高、景区门票减免等原因，旅游收入恢复情况慢于出行游客恢复情况。

自驾成为假期出行主流，铁路、水路、民航旅客发送量均不及2020年同期。清明节假期，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量5378.1万人次，较2021年同期下降62.7%，较2020年同期下降9.8%。其中铁路预计发送旅客622.9万人次，较2021年同期下降83.7%、2020年同期下降45.2%；公路预计发送旅客4634万人次，较2021年同期下降53.2%、2020年同期增长42.5%；水路预计发送旅客65万人次，较2021年同期下降77%，2020年同期下降42.5%；民航预计发送旅客56.2万人次，较2021年同期下降87%、2020年同期下降53.8%。

清明小长假本地休闲和近程度假成主基调，出行成本大幅下降。各地接待游客中省内游客占比94.9%，创常态化疫情防控以来新高。OTA平台显示，2022年清明小长假本地酒店订单占比67%，用车订单本地出行占比高达91.3%。

海南疫情影响免税店销售情况。受海南疫情影响，清明小长假期间，三亚三大离岛免税店（中免、海旅、中出服）临时闭店。初步测算，三亚三家免税店闭店每天销售损失1.0-1.2亿人民币，对免税行业业绩影响严重。今年一季度，海旅全球精品免税城销售金额同比增长252%，免税购物人数同比增长360%，免税购买件数同比增长200%。

投资建议：短期来看，目前疫情在国内多地多点爆发，防控压力增大。第九版新冠诊疗方案在一定程度上减缓无症状患者对医疗资源挤兑，但接连数日单日新增确诊和无症状患者在万人以上，疫情防控形势仍未放松。如果疫情在五一前动态清零得到改善，旅游消费将明显提升。中长期来看，旅游市场复苏主要取决于国内疫情走势、防疫政策变化和新冠特效药研发进程。总体来看，国内游客出游意愿不减，旅游市场将在疫情反复影响下阶段性复苏。建议关注：中国中免、锦江酒店、首旅酒店、中青旅、天目湖、宋城演艺、广州酒家。存在风险

疫情对旅游行业影响明显超预期风险；疫情后消费需求不及预期风险。