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2022年04月06日发布

上周行情概览：

上周半导体行情跑输主要指数。 上周申万半导体行业指数下降 3.32%，同期创业板指数上涨 1.10%，上证综指上涨 2.19%，深证综指上涨 1.29%，中小板指上涨 0.99%，万得全 A 上涨 1.25%。

半导体各细分板块整体下跌。 半导体细分板块中，半导体材料板块上周下跌 2.4%，分立器件板块上周下跌 2.8%，半导体设备板块上周下跌 2.0%，半导体制造板块上周下跌 4.6%，封测板块上周下跌 2.4%， IC 设计板块上周下跌 3.6%，其他板块上周下跌 2.1%。

我们坚定看好半导体全年的结构性行情。 此前我们在报告《结构性行情持续， 6 大细分赛道值得关注》 2022.03.01 中提出“在产能持续紧缺的大背景下，我们持续看好全年板块的结构性行情，汽车电子、服务器芯片、特种 IC、材料设备、晶圆厂、 IoT 芯片， 6 大细分板块机会值得关注”，当前时点进入年报披露窗口期，相关公司业绩超预期或带来短期股价反应。

半导体设备销售额创新高，市场关注点逐渐从设备向设备上游转移。 2021年半导体设备的全球销售额预计同比增长 45％，增至 1030 亿美元，创历史新高。 2021 年来半导体产能持续短缺，各大晶圆厂正在加快扩大产能，市场增长持续超出预期， 2022 年全球半导体设备销售额有望达到 1140 亿美元。在全球半导体设备市场景气向上的背景下，其供应链相关企业有望受益。国内半导体设备企业实力的壮大，驱动国内半导体设备零部件产业的发展，零部件的国产化或将成为一种趋势。

设备零部件国产化进程持续推进，相关企业能否能真的迎来行业春天？ 国际政治不确定性持续提高， 半导体全产业链自主化重要性凸显。 半导体设备零部件一方面受到下游晶圆厂扩产拉动设备采购需求的影响，同时国产半导体设备厂商也有零部件国产化的需求，看似行业增长逻辑清晰，考虑到设备零部件种类繁多， 国产设备零部件是否能真的迎来行业春天，还要取决于设备厂商的国产化比率提升速度，以及相关产业链公司的技术实力。

建议关注：

1） 半导体材料设备： 有研新材/雅克科技/沪硅产业/华峰测控/北方华创/上海新阳/中微公司/精测电子/长川科技/鼎龙股份；

2） IDM: 闻泰科技/三安光电/时代电气/士兰微/扬杰科技；

3）晶圆代工：华虹半导体/中芯国际；

4） 半导体设计： 东微半导/复旦微电/圣邦股份/思瑞浦/澜起科技/声光电科/晶晨股份/瑞芯微/中颖电子/斯达半导/宏微科技/新洁能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易创新/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/紫光国微/艾为电子/龙芯中科/海光信息；

风险提示： 疫情继续恶化、产业政策变化、国际贸易争端加剧、下游行业需求不及预期。