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2022年03月28日发布

碳酸锂价格企稳。周内电池级碳酸锂稳定在50万元/吨左右。供应方面由于青海锂盐产量季节性增加，供应短缺有所缓解。需求方面，下游仍在观望，实际成交较少，博弈情绪较重。

2030年中国新能源汽车渗透率超过50%，2-3年后锂平衡有望恢复正常。在周内举行的中国电动汽车百人会论坛上，欧阳明高院士预计2030年国内新能源汽车销量将达到2000万辆，渗透率超过50%，电动汽车销量增长持续驱动着锂消费，预计锂资源供需平衡2-3年后有望恢复。欧阳院士还提出了未来电池材料两大趋势：（1）高容量化为目标，金属空气二次电池和固态电池，容量达到500Wh/kg；（2）以无锂金属为目的的钠钾二次电池，电池容量保持在300-400Wh/kg。

CTP技术进一步突破，2025年锂云母产量达到50万吨。百人会论坛上宁德时代推出第三代CTP技术，能量密度相较于同规格的4680可以提升13%，LFP能量密度≥160Wh/kg，三元能量密度≥250Wh/kg。国轩高科董事长李缜预计2023年宜春锂云母产量将达到28万吨LCE当量，预计2025年将达到50万吨，极大缓解国内锂资源的短缺情况。

特斯拉正在研发锰电池。周内马斯克在柏林再次提及锰电池，较早时间马斯克就曾表示用2/3的镍和1/3的锰做正极材料，可以在同样数量的镍的情况下多产生50%以上的电池容量。锰电池或许将会是对磷酸铁锂电池的替代

产业链一体化成为趋势，上游锂企业成长逻辑加强。周内盛新锂能引入比亚迪作为战略投资者，两者还签署战略合作协议，进行产业链上的互帮互助。电池产业链上下游合作已经有很多先行者，宁德时代和永兴材料、天华超净合作建设锂盐项目，入股NeoLithium、Pilbara等加强锂资源的布局；国轩高科也和宜春市政府签署战略合作协议；特斯拉更是接连签订多个锂镍长期供货合同，锁定未来5年的供货量。除此之外工信部上周也在呼吁上下游直接对接。未来产业链一体化有望成为趋势，下游原材料有所保障，上游成长属性得以强化，形成双赢局面。

重点关注：中矿资源、立中集团、天齐锂业、赤峰黄金、红星发展。

风险提示：宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。