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2022年03月21日发布

主要观点：

政企双方积极响应“东数西算”，大数据中心纷纷落地

2022 年 2 月 17 日，国家发展改革委等部门批复同意启动“东数西算”工程。随后，各地以及企业围绕数据中心的建设逐步推进，政府方面，贵州作为全国首个大数据综合试验区正在开发建设省级枢纽节点高效调度平台，对区域内的算力资源分级分类统筹，在全国率先形成数据资源调度机制。国内企业方面，华为(邢台)大数据产业园项目完成地基验槽；京东云计算于枣阳成立数字经济公司；中国移动积极推动大数据分布式协同计算平台建设，为“东数西算”做好技术储备和初步验证。海外企业方面，微软智能云 Azure 数据中心区域正式启用。

数字经济发展第一步，“东数西算”撬动百万亿产业增加值

“东数西算”是《“十四五”数字经济规划》之后首个落地性措施，也是完成数字经济发展的重要基础。其规划了八大枢纽十大集群建设，一方面可以实现东西部资源互补，另一方面可以促进数据要素的流转和价值挖掘。从产业规模来看，中性假设下，“十四五”期间受益于“东数西算”的数字产业化规模有望达 17 万亿元，产业数字化规模达 70 万亿元，整个数字经济规模达近 150 万亿元。向更长期看，我们认为其中产业数字化规模将更快速地提升，数字化和产业的融合是核心方向。

基础设施建设逐渐完备，赋能硬科技长效发展

“东数西算”是供给先行的基础设设施建设，也是我国新基建里重要的一环，其利用东西部各自的资源优势，区分冷热数据处理的空间位置。长期来看，“东数西算”工程对于硬科技行业的促进主要来自于两方面：1）充足的算力供给：一方面提前部署软硬件供给，为未来的长效发展预留空间；另一方面打通我国数据要素流转渠道，促进官方数据交易所的建立，催化更进一步的数据开放；2）低成本的算力供给：根据我们测算，从成本端来看，“东数西算”模式持续至 2025 年，可以直接节省超 3000 亿元的数据中心电力成本以及约 1000 亿元的土地成本。

投资建议

金融科技和信创：广电运通、宇信科技、恒生电子、浪潮信息。工业软件：中控技术、鼎阳科技、宝信软件、和达科技。人工智能：佳都科技、科大讯飞、大华股份、海康威视、奥普特。智能汽车：中科创达、虹软科技、德赛西威、道通科技、千方科技。

风险提示

1 ）研发突破不及预期；2 ）政策支持不及预期；3 ）项目交付不及预期。